在經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景之下，國內(nèi)芯片設(shè)計(jì)龍頭紫光國微卻仍維持了業(yè)績高速增長。
8月22日，紫光國微發(fā)布《2019年半年度報(bào)告》，今年上半年實(shí)現(xiàn)營收15.6億元，同比增長48%，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤1.93億元，同比增長61.02%，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤2.18億元，同比增長110.66%。
不過，受去年同期非經(jīng)常性大額投資收益影響，紫光國微預(yù)測今年前三季度歸屬上市公司股東的凈利潤約在2.88億元-3.74億元，同比增長0%-30%，低于上半年的業(yè)績增速。
整體來看，紫光國微的扣非凈利潤增速超過了不少機(jī)構(gòu)的預(yù)期，尤其是特種集成電路業(yè)務(wù)，毛利率大幅提高。公司晶體業(yè)務(wù)受到影響，境外收入也出現(xiàn)了一定程度的下滑。
三核心主業(yè)齊頭并進(jìn)
作為國內(nèi)領(lǐng)先的綜合型IC設(shè)計(jì)公司，隨著物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算以及5G的發(fā)展，在國產(chǎn)自主替代的大背景下，紫光國微智能安全芯片、特種集成電路以及存儲器芯片三大主業(yè)齊頭并進(jìn)，均實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增長。
其中，特種集成電路業(yè)務(wù)增速最快，是紫光國微最大的利潤來源。
2019年上半年，特種集成電路業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.99億元，同比去年上半年增長了117.01%，為上市公司貢獻(xiàn)了31.98%的營收。此外，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率也是一枝獨(dú)秀，今年上半年，特種集成電路業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)73.22%，較去年同期提升了12.76個(gè)百分點(diǎn)。
紫光國微指出，特種集成電路業(yè)務(wù)，得益于大客戶數(shù)量、合同量、銷售額方面均實(shí)現(xiàn)大幅增長。
智能安全芯片仍是公司最大規(guī)模的業(yè)務(wù)，上半年實(shí)現(xiàn)營收6.07億元，同比增長30.32%，占公司總營收規(guī)模的38.93%，但毛利率略有下降，為21.8%，較去年同期下滑了1.5個(gè)百分點(diǎn)。
存儲器業(yè)務(wù)方面，在存儲行業(yè)進(jìn)入下行周期，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)大幅走低的情況下，紫光國微逆勢增長，上半年實(shí)現(xiàn)營收3.75億元，同比增長35.32%，毛利率也上升3.74個(gè)百分點(diǎn)。
紫光國微指出，公司DRAM存儲器芯片和內(nèi)存模組系列產(chǎn)品繼續(xù)在服務(wù)器、個(gè)人計(jì)算機(jī)、機(jī)頂盒、電視機(jī)等方面出貨保持穩(wěn)定，在國產(chǎn)計(jì)算機(jī)應(yīng)用市場穩(wěn)定增長。內(nèi)嵌ECC DRAM存儲器產(chǎn)品供貨穩(wěn)定，DDR4模組等產(chǎn)品也實(shí)現(xiàn)小批量銷售。
其他方面，紫光國微晶體業(yè)務(wù)受到行業(yè)產(chǎn)能釋放的影響業(yè)務(wù)出現(xiàn)小幅萎縮，2019年上半年實(shí)現(xiàn)營收0.75億元，同比下滑4.62%。此外FPGA方面，公司積極推動(dòng)Titan、Logos、Compact三個(gè)系列產(chǎn)品的應(yīng)用及產(chǎn)業(yè)化，28nm工藝的新一代FPGA產(chǎn)品的研發(fā)進(jìn)展順利。
海外業(yè)務(wù)下滑
整體而言，紫光國微今年上半年的業(yè)績規(guī)模及增速創(chuàng)出了近年來的新高，出乎不少機(jī)構(gòu)的預(yù)料。天風(fēng)證券還曾在公司半年度業(yè)績快報(bào)出爐之后，給出63.70元的目標(biāo)價(jià)。
今年上半年，紫光國微實(shí)現(xiàn)境外收入2.68億元，僅為境內(nèi)業(yè)務(wù)的1/5，同比去年下降了14.52%。
值得注意的是，國際環(huán)境的變化，也為紫光國微的國產(chǎn)化替代創(chuàng)造了良機(jī)，紫光國微也在不斷聚焦芯片設(shè)計(jì)核心業(yè)務(wù)，在注重內(nèi)生性的同時(shí)，也聚焦于外延式發(fā)展。
今年6月，紫光國微發(fā)布公告稱，公司擬通過發(fā)行股份的方式向紫光神彩、紫錦海闊、紫錦海躍、紅楓資本和鑫鏵投資購買其合計(jì)持有的北京紫光聯(lián)盛科技有限公司(“紫光聯(lián)盛”)100%股權(quán)，交易對價(jià)初步約定為180億元，增發(fā)定價(jià)35.51元/股。
據(jù)了解，紫光聯(lián)盛是全球銷售規(guī)模最大的智能安全芯片組件廠商之一，旗下核心資產(chǎn)Linxens在法國、德國、新加坡、泰國、中國等國家設(shè)有運(yùn)營實(shí)體，是在智能安全芯片組件領(lǐng)域技術(shù)和市場地位領(lǐng)先的科技公司。
Linxens主營業(yè)務(wù)為設(shè)計(jì)與生產(chǎn)智能安全芯片微連接器、RFID嵌體及天線和超輕薄柔性LED燈帶，是全球銷售規(guī)模最大的智能安全芯片組件生產(chǎn)廠商之一， 2018年總營業(yè)額約為4.3億歐元(約為4.81億美元、33億元人民幣)。
新時(shí)代證券指出，紫光國微聚焦IC設(shè)計(jì)，三大核心業(yè)務(wù)未來發(fā)展前景廣闊：智能安全芯片業(yè)務(wù)，公司與擬收購的Linxens協(xié)同性較強(qiáng)，有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步持續(xù)增長；受益于裝備信息化大趨勢，公司特種集成電路市場地位進(jìn)一步強(qiáng)化，有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長；FPGA方面，公司戰(zhàn)略布局多年，紫光同創(chuàng)已成為國內(nèi)FPGA龍頭，受益于國產(chǎn)替代，未來成長空間巨大。