歷經(jīng)近十年最低過會(huì)率的2018年后，2019年IPO審核迎來(lái)“開門紅”。1月3日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公告2019年首場(chǎng)發(fā)審會(huì)審核結(jié)果，博通集成首發(fā)申請(qǐng)獲通過，成為2019年首批過會(huì)企業(yè)。
2017年9月，博通集成電路（上海）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“博通集成”）首次向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交招股說(shuō)明書；2018年3月，博通集成收到證監(jiān)會(huì)的反饋意見書，隨后于2018年5月在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站更新了招股說(shuō)明書。
招股書顯示，博通集成擬在上交所首次公開發(fā)行3467.84萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本25%，募集資金6.71億元，用于標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議無(wú)線互聯(lián)產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)、國(guó)標(biāo)ETC產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)、衛(wèi)星定位產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化、智能家居入口產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化、研發(fā)中心建設(shè)等5個(gè)項(xiàng)目。
2018年8月，博通集成上會(huì)被暫緩表決，中國(guó)證監(jiān)會(huì)當(dāng)時(shí)并未公布暫緩表決的原因。時(shí)隔數(shù)月后，博通集成IPO上會(huì)終于順利通過。
武岳峰位列前十大股東
博通集成前身博通集成電路（上海）有限公司成立于2004年12月，2017年3月整體變更為股份有限公司。該公司為Fabless模式集成電路芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為無(wú)線通訊集成電路芯片的研發(fā)和銷售。
截至2017年12月31日，博通集成全公司擁有員工127人，其中103人為研發(fā)人員，占比高達(dá)81.10%，擁有中美授權(quán)專利共65項(xiàng)、集成電路布圖設(shè)計(jì)70項(xiàng)，在我國(guó)無(wú)線射頻芯片設(shè)計(jì)行業(yè)中技術(shù)處于領(lǐng)先水平，涵蓋了無(wú)線射頻領(lǐng)域能耗、降噪、濾波、喚醒等關(guān)鍵領(lǐng)域。
營(yíng)收方面，博通集成近三年均處于穩(wěn)中有升的狀態(tài)，2015年、2016年、2017年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.44億元、5.24億元、5.65億元；凈利潤(rùn)方面，2015年、2016年、2017年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9384.37萬(wàn)元、1.04億元、8742.73萬(wàn)元，2017年雖有所下滑，但亦均在傳說(shuō)中的IPO企業(yè)凈利潤(rùn)隱形紅線之上。
招股書顯示，博通集成的控股股東為BekenBVI，其直接持有公司29.1633%的股權(quán)，公司的實(shí)際控制人為公司創(chuàng)始人PengfeiZhang、DaweiGuo，兩人通過BekenBVI間接持有公司24.01%股權(quán)。據(jù)介紹，PengfeiZhang、DaweiGuo均為美國(guó)國(guó)籍，自該公司成立以來(lái)一直由PengfeiZhang擔(dān)任董事長(zhǎng)及總經(jīng)理、DaweiGuo擔(dān)任副總經(jīng)理。
值得一提的是，博通集成的前十大股東中，國(guó)家大基金旗下參股基金武岳峰亦赫然在列，持股3.60%、排名第十位。
深耕無(wú)線通信細(xì)分市場(chǎng)
相較于手機(jī)芯片等國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)者眾多的大市場(chǎng)，博通集成選擇切入并深耕無(wú)線通信細(xì)分市場(chǎng)，并已在行業(yè)形成一定的差異化優(yōu)勢(shì)。
具體而言，博通集成的主要產(chǎn)品分為無(wú)線數(shù)傳芯片和無(wú)線音頻芯片，其中無(wú)線數(shù)傳類產(chǎn)品應(yīng)用類別包括5.8G產(chǎn)品、WIFI產(chǎn)品、藍(lán)牙數(shù)傳、通用無(wú)線，無(wú)線音頻類產(chǎn)品應(yīng)用類別包括對(duì)講機(jī)、廣播收發(fā)、藍(lán)牙音頻、無(wú)線麥克風(fēng)等。
近年來(lái)，隨著無(wú)線數(shù)傳類產(chǎn)品單價(jià)逐年下降、無(wú)線音頻類產(chǎn)品單價(jià)逐年提升，博通集成在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上有所變化。無(wú)線數(shù)傳類產(chǎn)品收入占比從2015年的64.07%降至2017年的43.15%，無(wú)線音頻類產(chǎn)品收入占比則由2015年的35.93%升至2017年的56.85%。2017年兩類產(chǎn)品銷量較為相近，均約1.55億顆。
招股書引用2016年行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，博通集成的主要產(chǎn)品在ETC、無(wú)線麥克風(fēng)以及鼠標(biāo)芯片等領(lǐng)域中均位居市場(chǎng)前列。目前國(guó)內(nèi)A股上市公司中暫無(wú)與其在業(yè)務(wù)模式、產(chǎn)品種類上均完全可比的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，僅在個(gè)別產(chǎn)品領(lǐng)域存在一定競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。
自成立以來(lái)，博通集成已成功推出世界領(lǐng)先的5.8-GHz無(wú)繩電話集成收發(fā)器芯片、高集成度的2.4-GHz無(wú)繩電話收發(fā)器芯片、低功耗的5.8-GHz通用無(wú)線FSK收發(fā)器芯片、率先滿足我國(guó)公路不停車收費(fèi)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的5.8-GHz集成收發(fā)器芯片以及其他幾個(gè)系列的具有廣泛應(yīng)用前景的集成電路產(chǎn)品。
招股書稱，博通集成逐步成為市場(chǎng)領(lǐng)先的包括5.8G產(chǎn)品、WIFI產(chǎn)品、通用無(wú)線、藍(lán)牙等類型的多產(chǎn)品線無(wú)線通信芯片設(shè)計(jì)廠商。
在產(chǎn)業(yè)鏈上下游，博通集成的主要晶圓制造廠為中芯國(guó)際、華虹宏力、杭州品矽等，主要封測(cè)廠為長(zhǎng)電科技、杭州朗訊、南通富士通、臺(tái)灣久元和臺(tái)灣全智等；客戶群方面，近年來(lái)博通集成已成為雷柏科技、金溢科技、大疆無(wú)人機(jī)等國(guó)內(nèi)知名電器制造商的芯片供應(yīng)商。
不過，博通集成采取經(jīng)銷為主、直銷為輔的方式，其超90%收入來(lái)自經(jīng)銷渠道，因此前五大客戶為深圳芯中芯科技、博芯科技等經(jīng)銷商，2015-2017年所占銷售額占比合計(jì)為90.15%、84.88%、82.16%。
募資6.71億元：技術(shù)升級(jí)與開拓新品
招股書顯示，博通集成未來(lái)三年的發(fā)展戰(zhàn)略是在無(wú)線數(shù)傳類、無(wú)線音頻類產(chǎn)品領(lǐng)域進(jìn)一步增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，成為國(guó)內(nèi)集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)的領(lǐng)跑者。具體而言，博通集成將持續(xù)改善和提升藍(lán)牙、WIFI、ETC等相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行技術(shù)升級(jí)，同時(shí)為響應(yīng)無(wú)線通信芯片產(chǎn)品的新需求，將開拓智能端口產(chǎn)品和衛(wèi)星定位產(chǎn)品等新產(chǎn)品。
根據(jù)上述發(fā)展戰(zhàn)略及具體規(guī)劃，博通集成本次首次公開發(fā)行3467.84萬(wàn)股，所募集的資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將投資于標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議無(wú)線互聯(lián)產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)、國(guó)標(biāo)ETC產(chǎn)品技術(shù)升級(jí)、衛(wèi)星定位產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化、智能家居入口產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化、研發(fā)中心建設(shè)等5個(gè)項(xiàng)目。
上述項(xiàng)目總投資金額為6.71億元，第一年投資3.30億元，第二年投資 2.44億元，第三年投資9701.34萬(wàn)元。
其中，衛(wèi)星定位產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目將設(shè)計(jì)開發(fā)GPS/北斗雙模接收機(jī)SoC，采用全硬件捕獲和跟蹤引擎，讓系統(tǒng)能以最短的時(shí)間完成捕獲和穩(wěn)定跟蹤；智能家居入口產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目將設(shè)計(jì)開發(fā)一款高度集成的智能家居入口芯片，將在一顆芯片商集成高性能四麥克風(fēng)遠(yuǎn)場(chǎng)語(yǔ)音輸入數(shù)字信號(hào)處理器（DSP）、集成多模WiFi IEEE802.11a/b/g/n和全模式藍(lán)牙功能。
博通集成表示，本次發(fā)行股票募集資金投資項(xiàng)目是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展和補(bǔ)充，有助于公司實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有產(chǎn)品的更新?lián)Q代和新產(chǎn)品的設(shè)計(jì)推廣，強(qiáng)化公司在集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)的領(lǐng)先地位；同時(shí)，募投項(xiàng)目的順利實(shí)施將進(jìn)一步壯大公司的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，提升公司研發(fā)能力，形成更強(qiáng)有力的核心競(jìng)爭(zhēng)力，公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)規(guī)模都將進(jìn)一步提升。