半導(dǎo)體設(shè)備是半導(dǎo)體景氣的先行指標(biāo)。所謂兵馬未動(dòng)，糧秣先行，半導(dǎo)體景氣循環(huán)初期常伴隨著設(shè)備投資的增溫。全球半導(dǎo)體歷經(jīng)一年多的調(diào)整，慢慢回溫，尤其從半導(dǎo)體設(shè)備廠看到了曙光。

全球最大的半導(dǎo)體設(shè)備廠商美國應(yīng)材，于美國時(shí)間2019/11/14舉辦線上法說會(huì)，釋出非常正面的訊息，不論是第四季（截至10月）之成長率，毛利率，EPS，皆高于市場預(yù)期。眺望2020，應(yīng)材預(yù)測第一季度（截至1月）的營收為41億美元，高于市場預(yù)期的36.8億美元。預(yù)計(jì)毛利率為44.6％，EPS介于0.87～0.95美元，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期的0.75美元。

若細(xì)看其法說內(nèi)容，可看到半導(dǎo)體復(fù)蘇的亮點(diǎn)。由于5G需求加速，晶圓代工／邏輯客戶大量投資，因此對(duì)于半導(dǎo)體設(shè)備拉貨積極。應(yīng)材上調(diào)了對(duì)2019年晶圓廠設(shè)備的預(yù)估，認(rèn)為2019年的支出水平可與2017年相似，以目前能見度來看，公司對(duì)2020年持樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)晶圓代工/邏輯領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)增長。

半導(dǎo)體大宗商品NAND FLASH，出現(xiàn)投資復(fù)蘇跡象。2020半導(dǎo)體設(shè)備，晶圓代工／邏輯是第一棒，而NAND將是第二棒，應(yīng)材甚至認(rèn)為2020年記憶體的復(fù)蘇將由NAND領(lǐng)導(dǎo)。至于另一個(gè)大宗記憶體商品，DRAM，相關(guān)客戶技術(shù)正轉(zhuǎn)向更先進(jìn)的金屬閘極電晶體，因此DRAM將會(huì)接續(xù)第三棒。這樣一棒接一棒，棒棒是強(qiáng)棒的半導(dǎo)體復(fù)蘇態(tài)勢，已經(jīng)是多年僅見。

而中國臺(tái)灣與韓國權(quán)值股王臺(tái)積電、三星，也分別在近期法說釋出類似訊息。第四季臺(tái)積電、三星晶圓代工資本支出創(chuàng)下新高，并帶動(dòng)半導(dǎo)體設(shè)備廠走出新一波成長循環(huán)。2020年臺(tái)積電5nm將進(jìn)入量產(chǎn)，預(yù)期2020年資本支出將維持在140～150億美元高檔，而三星晶圓代工7nm陸續(xù)導(dǎo)入量產(chǎn)，三星電子于2019年4月中宣布，將在2030年以前投資133兆韓元（1,160億美元），拓展非記憶芯片和晶圓代工事業(yè)（平均每年116億美元）。大規(guī)模的半導(dǎo)體投資都象征了半導(dǎo)體市場將進(jìn)入美麗新世界。

臺(tái)積電近期財(cái)報(bào)上修今年之資本支出，由年初預(yù)估的100～110億美元提高至140億～150億美元，增幅多達(dá)40％，并表示2020年資本支出將維持2019年水準(zhǔn)。臺(tái)積電對(duì)于積極的資本表示，主要乃預(yù)見5G手機(jī)和基地臺(tái)高端芯片的需求高于預(yù)期。

觀察2019年年中以來，全球主要市場的5G智慧型手機(jī)替換和基地臺(tái)之布建發(fā)展加速。預(yù)估5G滲透率將比4G增長速度更快，2020年5G手機(jī)滲透率將達(dá)到15％，而此前的滲透率預(yù)期僅為個(gè)位數(shù)。

本次半導(dǎo)體設(shè)備的復(fù)蘇，主要來自5G需求拉動(dòng)，而晶片微小化需導(dǎo)入新制程及新封裝技術(shù)，進(jìn)而提升對(duì)設(shè)備之需求，也加速臺(tái)積電、英特爾、三星啟動(dòng)軍備競賽。由臺(tái)股的選股的角度而言，建議可聚焦臺(tái)積電提高資本支出之受惠個(gè)股。由于臺(tái)積電5nm及7nm加強(qiáng)版皆導(dǎo)入EUV制程，EUV在先進(jìn)制程中扮演重要角色，最大受惠者ASML Holding于第三季法說會(huì)中表示，第三季完成7臺(tái)EUV系統(tǒng)出貨，也接到23臺(tái)EUV系統(tǒng)訂單，此為單季最高訂單紀(jì)錄，為ASML代工EUV雷射穩(wěn)壓模組的帆宣將直接受惠拿下大單。

自科創(chuàng)板推出以來，一大批集成電路企業(yè)積極備戰(zhàn)科創(chuàng)板，目前包括安集科技、中微公司、瀾起科技、華興源創(chuàng)、睿創(chuàng)微納、樂鑫科技、晶晨股份、以及上海晶豐明源在內(nèi)的多家企業(yè)已經(jīng)成功闖關(guān)。不過在這些企業(yè)中，鮮少有涉及半導(dǎo)體設(shè)備的相關(guān)企業(yè)。

值得關(guān)注的是，目前一家來自北京的光刻機(jī)生廠商也計(jì)劃登錄科創(chuàng)板。近日，北京證監(jiān)局披露了關(guān)于北京華卓精科科技股份有限公司（以下簡稱“華卓精科”）首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)工作報(bào)告(第三期)。

根據(jù)官網(wǎng)顯示，華卓精科注冊資金9600萬， 成立時(shí)間為2012年5月9日，由清華IC裝備團(tuán)隊(duì)在清華大學(xué)及其下屬“北京-清華工業(yè)技術(shù)研究院”和02專項(xiàng)的支持下創(chuàng)立，主要面向國內(nèi)外的IC制造、光學(xué)、超精密制造等行業(yè)，致力于為行業(yè)提供整機(jī)裝備、核心子系統(tǒng)、關(guān)鍵零部件和定制服務(wù)，主營產(chǎn)品包含高端整機(jī)、超精密運(yùn)動(dòng)系統(tǒng)、精密儀器設(shè)備和高端特種制造等方面?，F(xiàn)在已經(jīng)成功推出了光刻機(jī)雙工件臺(tái)、精密隔振、超精密運(yùn)動(dòng)系統(tǒng)、關(guān)鍵零部件等系列化產(chǎn)品。

華卓精科表示，其核心戰(zhàn)略產(chǎn)品光刻機(jī)雙工件臺(tái)，打破了ASML公司在工件臺(tái)上的技術(shù)壟斷，成為世界上第二家掌握雙工件臺(tái)核心技術(shù)的公司。資料顯示，華卓精科生產(chǎn)的光刻機(jī)雙工件臺(tái)主要應(yīng)用于65nm及以下節(jié)點(diǎn)的ArF干式、浸沒式步進(jìn)掃描光刻機(jī)、KrF步進(jìn)掃描光刻機(jī)，單臺(tái)系列產(chǎn)品應(yīng)用于i線、g線步進(jìn)掃描光刻機(jī)及封裝光刻機(jī)等。

2018年半年報(bào)顯示，華卓精科上半年實(shí)現(xiàn)營收3193.03萬元，同比增長44.53%；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤683.67萬元，同比下滑10.34%，凈利潤減少的主要原因是2018年公司加大研發(fā)投入，自主研發(fā)支出比上年同期增長374萬元，費(fèi)用化后導(dǎo)致凈利潤減少。

事實(shí)上，早在2015年，華卓精科曾在新三板掛牌上市，但在2019年2月13日終止新三板掛牌。而在退市之前，華卓精科分別在2018年10月和11月分別進(jìn)行了8700萬元的戰(zhàn)略融資以及7587.5萬元的定向增發(fā)，其中增發(fā)募集的7587.50萬元資金，主要用于公司半導(dǎo)體裝備關(guān)鍵零部件研發(fā)制造項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還銀行貸款、購買土地使用權(quán)。

如今看來，華卓精科的兩次融資或許是為轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板做準(zhǔn)備也未可知，至于最后結(jié)果如何還有待后續(xù)觀察。

自科創(chuàng)板推出以來，一大批集成電路企業(yè)積極備戰(zhàn)科創(chuàng)板，目前包括安集科技、中微公司、瀾起科技、華興源創(chuàng)、睿創(chuàng)微納、樂鑫科技、晶晨股份、以及上海晶豐明源在內(nèi)的多家企業(yè)已經(jīng)成功闖關(guān)。不過在這些企業(yè)中，鮮少有涉及半導(dǎo)體設(shè)備的相關(guān)企業(yè)。

值得關(guān)注的是，目前一家來自北京的光刻機(jī)生廠商也計(jì)劃登錄科創(chuàng)板。近日，北京證監(jiān)局披露了關(guān)于北京華卓精科科技股份有限公司（以下簡稱“華卓精科”）首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市輔導(dǎo)工作報(bào)告(第三期)。

根據(jù)官網(wǎng)顯示，華卓精科注冊資金9600萬， 成立時(shí)間為2012年5月9日，由清華IC裝備團(tuán)隊(duì)在清華大學(xué)及其下屬“北京-清華工業(yè)技術(shù)研究院”和02專項(xiàng)的支持下創(chuàng)立，主要面向國內(nèi)外的IC制造、光學(xué)、超精密制造等行業(yè)，致力于為行業(yè)提供整機(jī)裝備、核心子系統(tǒng)、關(guān)鍵零部件和定制服務(wù)，主營產(chǎn)品包含高端整機(jī)、超精密運(yùn)動(dòng)系統(tǒng)、精密儀器設(shè)備和高端特種制造等方面?，F(xiàn)在已經(jīng)成功推出了光刻機(jī)雙工件臺(tái)、精密隔振、超精密運(yùn)動(dòng)系統(tǒng)、關(guān)鍵零部件等系列化產(chǎn)品。

華卓精科表示，其核心戰(zhàn)略產(chǎn)品光刻機(jī)雙工件臺(tái)，打破了ASML公司在工件臺(tái)上的技術(shù)壟斷，成為世界上第二家掌握雙工件臺(tái)核心技術(shù)的公司。資料顯示，華卓精科生產(chǎn)的光刻機(jī)雙工件臺(tái)主要應(yīng)用于65nm及以下節(jié)點(diǎn)的ArF干式、浸沒式步進(jìn)掃描光刻機(jī)、KrF步進(jìn)掃描光刻機(jī)，單臺(tái)系列產(chǎn)品應(yīng)用于i線、g線步進(jìn)掃描光刻機(jī)及封裝光刻機(jī)等。

2018年半年報(bào)顯示，華卓精科上半年實(shí)現(xiàn)營收3193.03萬元，同比增長44.53%；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤683.67萬元，同比下滑10.34%，凈利潤減少的主要原因是2018年公司加大研發(fā)投入，自主研發(fā)支出比上年同期增長374萬元，費(fèi)用化后導(dǎo)致凈利潤減少。

事實(shí)上，早在2015年，華卓精科曾在新三板掛牌上市，但在2019年2月13日終止新三板掛牌。而在退市之前，華卓精科分別在2018年10月和11月分別進(jìn)行了8700萬元的戰(zhàn)略融資以及7587.5萬元的定向增發(fā)，其中增發(fā)募集的7587.50萬元資金，主要用于公司半導(dǎo)體裝備關(guān)鍵零部件研發(fā)制造項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還銀行貸款、購買土地使用權(quán)。

如今看來，華卓精科的兩次融資或許是為轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板做準(zhǔn)備也未可知，至于最后結(jié)果如何還有待后續(xù)觀察。

根據(jù)韓國媒體《BusinessKorea》的報(bào)導(dǎo)，韓國三星電子在3年前出售了手中持有的荷蘭半導(dǎo)體設(shè)備商ASML的3%股權(quán)中的一半之后，隨著在過去3年來，ASML憑藉其獨(dú)家生產(chǎn)的半導(dǎo)體設(shè)備極紫外光刻設(shè)備（EUV）的熱銷，在公司市值成長了近兩倍之后，三星3年前出售1.5%持股的決定，使三星至少損失了1.5萬億韓元的獲利。

報(bào)導(dǎo)指出，三星在2019年11月15日所發(fā)表的2019第3季財(cái)報(bào)顯示，三星目前手中仍持有的ASML 1.5%股權(quán)，現(xiàn)階段市值約1.88萬億韓元。而在2012年三星ASML的3%收購時(shí)，ASML的1.5%的股權(quán)價(jià)值僅為3,360億韓元。這代表著在過去的7年中，這些股份的市值足足成長了將近6倍之多。

事實(shí)上，2016年9月，三星電子出售了手中持有ASML 3%股權(quán)的一半。當(dāng)時(shí)，這1.5%的售價(jià)大約為7,400億韓元，也就是相當(dāng)于2012年購入時(shí)價(jià)值的兩倍多。因此，市場人士指出，當(dāng)時(shí)三星出售這1.5%的持股并不是一筆糟糕的交易。2016年三星電子同時(shí)出售了日本夏普0.7%的股份、美國存儲(chǔ)存大廠希捷4.2%的股份、以及美國半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司Rambus的4.5%股份，用意是精簡投資組合。

雖然，當(dāng)時(shí)的交易成績并不差，但是報(bào)導(dǎo)強(qiáng)調(diào)，自三星電子出售ASML的1.5%股權(quán)之后，ASML的市值隨即開始急劇上揚(yáng)。根據(jù)三星的財(cái)報(bào)指出，截至2017年6月底，三星手中持有的ASML剩余1.5%股權(quán)市值為9,370億韓元。而且在一年后，這一數(shù)字更上揚(yáng)到1.3861萬億韓元。而截至2019年11月14日為止，ASML的市值已經(jīng)高達(dá)1,144億美元，這也使得三星持有的1.5%的股權(quán)市值估計(jì)已經(jīng)超過了2萬億韓元。這也就是說，如果三星3年前沒有出售ASML的1.5%股權(quán)，如今的獲利將可高達(dá)1.5萬億韓元。

ASML在日前的財(cái)報(bào)會(huì)議上指出，2019年第3季總計(jì)出貨了7臺(tái)EUV光刻設(shè)備，并收到了23臺(tái)的新訂單。由于EUV光刻設(shè)備是一款每部超過1.3億歐元的高價(jià)產(chǎn)品，目前包括三星電子和臺(tái)積電都是其主要客戶，而且處理器大廠英特爾和存儲(chǔ)器廠SK海力士也在考慮引進(jìn)ASML的EUV設(shè)備情況下，加上ASML預(yù)估2019年第4季的銷售金額也將較第3季再成長7%，達(dá)到30億歐元。因此，在這樣好業(yè)績的帶領(lǐng)下，市場人士預(yù)估ASML的市值預(yù)估還會(huì)繼續(xù)爬升。

半導(dǎo)體芯片設(shè)備制造商ASML執(zhí)行長日前表示，針對(duì)全球半導(dǎo)體市場狀態(tài)，目前來說高端的邏輯運(yùn)算芯片需求依舊非常強(qiáng)勁，但存儲(chǔ)器市場相較來說就顯得疲弱，不過即便如此，目前存儲(chǔ)器市場已開始逐漸復(fù)蘇。

ASML執(zhí)行長Peter Wennink在日前舉行的摩根士丹利歐洲技術(shù)會(huì)議，針對(duì)媒體采訪時(shí)表示，目前市場上邏輯運(yùn)算芯片的需求很強(qiáng)勁，而且還將延續(xù)到2020年，這樣的情況都不會(huì)消失，但是，相對(duì)的在存儲(chǔ)器市場目前就顯得需其疲弱。不過，整體來說存儲(chǔ)器市場也逐漸復(fù)蘇。中期來說，整體的表現(xiàn)是“積極”的。

目前ASML是全球唯一生產(chǎn)EUV及紫外光刻機(jī)的廠商，該設(shè)備用在先進(jìn)制程的半導(dǎo)體芯片生產(chǎn)中，也是當(dāng)前三星、臺(tái)積電和英特爾等3家擁有先進(jìn)半導(dǎo)體制程廠商的供應(yīng)商。

10月16日發(fā)表2019年第3季財(cái)報(bào)時(shí)表示，ASML在2019年第3季銷售凈額（net sales）為30億歐元，凈收入（net income）為6.27億歐元，毛利率（gross margin）43.7%。而且，預(yù)估2019年第4季銷售凈額則將落在約39億歐元上下，較第3季成長30%，毛利率約為48%到49%。

另外，Peter Wennink也表示，在2019年第3季，除了一共完成每臺(tái)價(jià)值1.3億歐元的7臺(tái)EUV系統(tǒng)出貨，還接到23臺(tái)EUV系統(tǒng)訂單，不僅創(chuàng)下ASML單季最高訂單金額紀(jì)錄，也證實(shí)邏輯和存儲(chǔ)器芯片客戶均積極將EUV系統(tǒng)導(dǎo)入芯片量產(chǎn)。

Peter Wennink也預(yù)測，除了2019年總計(jì)將出貨30臺(tái)EUV設(shè)備，還預(yù)計(jì)將在2020年交付35臺(tái)，也將有能力在2021年將交付數(shù)提升至45~50臺(tái)EUV設(shè)備，以滿足市場需求。