隨著時(shí)間進(jìn)入 2019 年之際，市場預(yù)估受限于整體存儲器供過于求，2019 年首季將面臨清除庫存的壓力，造成市場看法趨向保守。再加上中美貿(mào)易摩擦，其不確定的因素更影響市場信心的情況下，臺灣地區(qū)存儲器產(chǎn)業(yè)面臨市況較為清淡的時(shí)期，這也使得臺系兩大存儲器廠南亞科與華邦電2019年1月營收都受到程度不一的沖擊。

臺塑集團(tuán)旗下的存儲器廠南亞科，11 日公布 2019 年 1 月營收。根據(jù)公布數(shù)字顯示，2019 年 1 月自結(jié)合并營收為42.58 億元（新臺幣，下同），較 2018 年 12 月的 48.28 億元減少 11.82%，也較 2018 年同期的 61.47 億元，減少 30.73%，為 19 個(gè)月來營收新低紀(jì)錄。

之前，南亞科總經(jīng)理李培瑛就在法說會表示，2018 年受全球經(jīng)濟(jì)放緩、美中貿(mào)易紛爭、關(guān)稅提高的影響，造成供應(yīng)鏈調(diào)整及處理器短缺，預(yù)期 DRAM 市場 2019 年市況保守。繼 2018 年南亞科相關(guān)資本支出較原先預(yù)估下調(diào) 15% 之后，預(yù)計(jì) 2019 年整體資本支出還會再下調(diào) 50%，也就是相較 2018 年約新臺幣 204 億元資本支出，2019 年支出將只到百億元上下，顯示對 2019 年諸多市場及不確定性因素可能造成的影響。

另一家存儲器大廠華邦電，也在 11 日公布 2019 年 1 月營收。根據(jù)資料顯示，華邦含新唐科技等子公司 1 月合并營收約為新臺幣 38.77 億元，較 2018 年 12 月的 36.91 億元約增加 5.01%，較 2018 年同期的 41.45 億元約減少 6.49%。

華邦電在農(nóng)歷年前的法說會，總經(jīng)理詹東義表示，2019 上半年市場處于庫存消化狀態(tài)，庫存降到某合理水位后，真正需求就會產(chǎn)生。目前供應(yīng)商都相對理性，供給會以市場第一需求為考量，不會過度囤積庫存，供給問題也能解決。華邦電在 NOR Flash 部分，因?yàn)榫邆涞谝淮蠊?yīng)商的地位，跌價(jià)壓力較小的情況下，持續(xù)追求高階應(yīng)用。

另外，在 DRAM 部分，華邦電也已經(jīng)推出了 2GB / 4GB DDR3 與 2GB LP DDR4 產(chǎn)品。至于，在 Flash 的產(chǎn)品上，已經(jīng)推出 256MB 與 512MB Serial NOR Flash 等新產(chǎn)品，搶攻各領(lǐng)域的使用。

臺系DRAM廠南亞科自結(jié)1月營收新臺幣42.58億元，月減11.82%，為19個(gè)月新低水平。

南亞科1月出貨量增加4%至6%，只是產(chǎn)品平均售價(jià)下滑14%至16%，是影響整體1月營收持續(xù)滑落的主因。

因全球經(jīng)濟(jì)放緩、美中貿(mào)易摩擦與英特爾(Intel)處理器短缺影響，南亞科對上半年DRAM市況看法保守，預(yù)期第1季產(chǎn)品價(jià)格可能下跌1成。

南亞科預(yù)期，第3季隨著時(shí)序步入傳統(tǒng)旺季，加上處理器缺貨情況可望減緩，產(chǎn)品跌價(jià)趨勢有機(jī)會減緩。因應(yīng)市況轉(zhuǎn)趨保守，南亞科今年資本支出可能驟降至新臺幣100億元左右，將較去年大幅減少5成。

存儲器大廠南亞科昨（15）日舉行 2018 年第 4 季法人說明會，由總經(jīng)理李培瑛親自主持。會中，南亞科公布 2018 年第 4 季及全年?duì)I收狀況，根據(jù)資料顯示，南亞科 2018 年第 4 季營收為169.58 億元（新臺幣 ，下同），較第 3 季減少 30.4%，毛利為 89.72 億元，毛利率為 52.9%，較第 3 季減少 6 個(gè)百分點(diǎn)。整體稅后凈利為 79.53 億元，凈利率為 46.9%，較第 3 季減少 5.9 個(gè)百分點(diǎn)，單季 EPS 為 2.57 元。

李培瑛表示，在 2018 年第 4 季受到市況不佳的影響，營收較第 3 季下滑 30.4% 的情況下，累計(jì) 2018 年全年?duì)I收為新臺幣達(dá) 847.22 億元，較 2017 年同期增加 54.3%。在全年出貨增加三十中位數(shù)百分比，以及 DRAM 平均售價(jià)年成長中十中位數(shù)百分比的情況下，2018 年全年毛利為 466.16 億元，毛利率達(dá)到 55%，營業(yè)利益為 393.55 億元，營業(yè)利益率 46.5%。在認(rèn)列業(yè)外收入 22.3 億元的情況下，歸屬母公司稅后凈利達(dá)到 393.62 億元，每股 EPS 12.8 元。創(chuàng)下本業(yè)在毛利率、營業(yè)利益率、以及凈利率三率創(chuàng)新高的情況，而且也是連續(xù)兩年賺超過 1 個(gè)股本。

而針對 2019 年南亞科的營運(yùn)展望，李培瑛指出，受到全球經(jīng)濟(jì)放緩、美中貿(mào)易紛爭、關(guān)稅提高所造成的影響下，造成供應(yīng)鏈調(diào)整及處理器短缺的問題，因此預(yù)期 DRAM 市場在 2019 年的市況保守。因此，繼 2018 年南亞科在相關(guān)的資本支出較原先預(yù)估的下調(diào) 15% 之后，預(yù)計(jì) 2019 年整體的資本支出還將會再下調(diào) 50%，也就是相較 2018 年約新臺幣 204 億元的資本支出，2019 年的資本支出將會降到百億元上下。

至于在 2019 年的市場需求上，于手機(jī)產(chǎn)品方面，雖然 2018 年的市場銷售不如預(yù)期，但是在 Android 機(jī)種內(nèi)建存儲器容量的提升，加上 2019 年 5G 網(wǎng)絡(luò)正式商轉(zhuǎn)后，有機(jī)會刺激存儲器需求動能。在服務(wù)器方面，則是受限于 2019 年短期的市場庫存調(diào)整，短期導(dǎo)致需求不佳，但長線在人工智能及網(wǎng)絡(luò)需求的成長下，仍有機(jī)會帶動服務(wù)器的需求。而在 2018 年因?yàn)橛⑻貭柼幚砥魅必?，?dǎo)致存儲器需求不佳的情況，預(yù)計(jì)處理器在缺貨潮于 2019 年上半年能解除的情況下，恢復(fù)正常市況。

最后在消費(fèi)型終端產(chǎn)品方面，李培瑛也表示，短期需求受美中貿(mào)易因素困擾而需求不振。但全年機(jī)上盒、智能音箱、SSD、IP CAM 等應(yīng)用搭載 DARM 的數(shù)量成長，也帶動需求穩(wěn)定爬升。因此，基于以上的因素、在 2019 年的產(chǎn)品規(guī)劃上，李培瑛還表示，除了規(guī)劃將導(dǎo)入服務(wù)器及一系列低功率用產(chǎn)品，進(jìn)一步多樣化產(chǎn)品應(yīng)用及提升競爭率。其中，在服務(wù)器的產(chǎn)品上，目前已經(jīng)通過一家國際級服務(wù)器廠商的認(rèn)證，而其他的認(rèn)證則是目前在進(jìn)行中，至于英特爾服務(wù)器的認(rèn)證上，則預(yù)計(jì)在 2019 年的第 2 季完成認(rèn)證。不過，李培瑛還是坦承，2019 年要想追上 2018 年的營收水平，會有很大的困難。

而因?yàn)檫B續(xù)第 2 年獲利達(dá)到 1 個(gè)股本，因此李培瑛表示，2019 年的股利也會將發(fā)放率規(guī)劃在 50% 左右。如過能達(dá)到 6 元以上的水平，則將創(chuàng)下南亞科的歷史新高紀(jì)錄。

南亞科將于周二 (15 日) 召開法說會，公布第 4 季與全年獲利表現(xiàn)，市場將聚焦南亞科對第 1 季及今年整體市況展望。南亞科去年全年?duì)I收創(chuàng)新高、達(dá)到 847.21 億元（新臺幣，下同），法人預(yù)期，南亞科第 4 季每股純益可望達(dá) 2.5 元，全年每股純益上看 12.5 元，可望寫下歷史次高成績。

南亞科去年第 4 季受到美中貿(mào)易摩擦影響市場需求，加上 CPU 缺貨等因素影響，且 DRAM 銷售單價(jià)也下修，在價(jià)量同步走弱下，使?fàn)I運(yùn)表現(xiàn)受到影響，第 4 季營收為 169.57 億元，季減 3 成，不過，由于前 3 季營運(yùn)表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)，帶動去年全年合并營收達(dá) 847.22 億元，年增率 54.3%，改寫歷史新高。

從南亞科大股東南亞公告的第 4 季財(cái)報(bào)來看，共認(rèn)列南亞科投資收益 23.2 億元，法人推估，南亞科第 4 季獲利將達(dá) 79 億至 80 億元，雖然獲利季減幅度可能超過 3 成，但單季每股純益可望達(dá) 2.5 元，全年每股純益則預(yù)期將超過 12.5 元，寫下歷史次高紀(jì)錄。

今年市況方面，據(jù)集邦咨詢半導(dǎo)體研究中心 DRAMeXchange 最新調(diào)查，繼去年第 4 季 DRAM 合約價(jià)格較前一季大幅修正約 1 成后，受到終端產(chǎn)品需求疲軟影響，DRAM 主要供應(yīng)商紛紛放緩新增產(chǎn)能腳步，以期減緩價(jià)格跌勢，今年 DRAM 產(chǎn)業(yè)用于生產(chǎn)的資本支出總金額約 180 億美元，年減約 1 成，為近年來最保守的投資水位。

南亞科去年第 4 季起，開始延緩產(chǎn)能擴(kuò)充與資本支出，去年全年資本支出也由原先的近 240 億元、下調(diào)至 210 億元，調(diào)幅逾 1 成，預(yù)期在市況未有太大變化之下，加上三星半導(dǎo)體、SK 海力士與美光均同步下修今年資本支出，南亞科今年資本支出可望比去年更保守。

DRAMeXchange 預(yù)期，今年 DRAM 價(jià)格仍將逐季修正，第 1 季價(jià)格下修幅度約 15%，第 2 季收斂至 10% 以內(nèi)，下半年除非需求明顯改善，否則價(jià)格仍將維持約 5% 的季度下修。

存儲器大廠南亞科 3 日公布 2018 年 12 月及 2018 年全年自結(jié)財(cái)報(bào)，根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，南亞科 2018 年 12 月營收為 48.29 億元（新臺幣，下同），較 11 月減少 10.62%，也較 2017 年同期減少 18.87%，創(chuàng)下 15 個(gè)月來的新低紀(jì)錄。而且，2018 年第 4 季營收連 3 個(gè)月下滑，累計(jì)營收為 169.58 億元，較第 3 季的 243.75 億元大幅下滑超過 3 成，與 2017 年第 4 季的 167.83 億元約略持平。

事實(shí)上，南亞科在上一季法人說明會時(shí)，總經(jīng)理李培瑛就表示，整體來說，在中美貿(mào)易摩擦等不確定因素增加的情況下，對于 2018 年第 4 季的 DRAM 需求相對較上半年保守。而且，在影響因素未確定的情況下，對 DRAM 的長期走勢還需要做密切的觀察，這使得 2018 年第 4 季營收較之前有衰退，不過，南亞科仍舊在 2018 年前 3 季營收表現(xiàn)突出的情況下，使得累計(jì) 2018 年的全年?duì)I收，仍較 2017 年亮眼，總營收金額為 847.22 億元，較 2017 年度增加 54.27%。

根據(jù)李培瑛之前的說法，就目前情況來看，中美貿(mào)易摩擦的影響仍是市場最大的變量。這樣的情況會造成需求端的趨向保守，供給端的投片量減少。所以，日前國際大廠宣布降低 2019 年的相關(guān)資本支出，主要也可能是受到這樣情況的影響。

而南亞科本身也為了因應(yīng)這樣的情況，2018 年也已經(jīng)下調(diào)相關(guān)的資本支出，從新臺幣 240 億元下調(diào)到 210 億元。也因?yàn)闇p少的資本支出是在于機(jī)器設(shè)備的增加上，這將使得原本預(yù)計(jì) 2019 年 20 奈米 4.7 萬片的月產(chǎn)能，也將會有些許調(diào)降的情況。

不過，雖然在 DRAM 供應(yīng)面有下調(diào)資本支出、減少投片量的情況，而且需求面也有較為保守的趨勢產(chǎn)生，但是就整體市場的情況來分析，卻不會太過悲觀。

李培瑛預(yù)估，2019 年整體的價(jià)格不會有過去呈現(xiàn) 2 位數(shù)百分比的暴跌情況產(chǎn)生，而是呈現(xiàn)逐季緩步走跌的情況，時(shí)間大約在 1 到 2 季之間。李培瑛還進(jìn)一步分析 DRAM 價(jià)格不會暴跌的主因，是來自于目前市場上包括手機(jī)、服務(wù)器、消費(fèi)性電子產(chǎn)品都還供需健康的狀況，僅在個(gè)人計(jì)算機(jī)方面，受到貿(mào)易摩擦及處理器缺貨的因素所影響，會有短期市場跌價(jià)的壓力。