中國北京，2020年6月10日——英飛凌科技公司（Infineon Technologies Company）旗下的賽普拉斯半導(dǎo)體公司（Cypress Semiconductor Corp.）日前宣布，在不到五年的時間里，其 USB-C?芯片出貨量突破10億片大關(guān)，樹立了一個新的里程碑。作為領(lǐng)先的USB-C技術(shù)供應(yīng)商，賽普拉斯的USB-C 控制器廣泛應(yīng)用于移動設(shè)備、計算機和各類供電應(yīng)用，穩(wěn)居市場領(lǐng)先位置。

賽普拉斯擁有業(yè)內(nèi)最完整的 USB 解決方案組合，包括設(shè)備控制器、嵌入式主機、集線器、專用橋接器和收發(fā)器。賽普拉斯的 EZ-PD? 產(chǎn)品系列率先支持了最新的 USB Power Delivery（USB PD）3.0 規(guī)范，為筆記本電腦和移動設(shè)備提供了更加強大的端到端供電和充電解決方案。此外，賽普拉斯還提供通過了 AEC-Q100 認(rèn)證的控制器，這些控制器達(dá)到了汽車級的性能要求。

賽普拉斯有線連接業(yè)務(wù)部高級副總裁Ajay Srikrishna表示：“如今，移動設(shè)備和計算機正在迅速普及 USB-C，利用 USB-C 連接器打造通用充電器的趨勢日益明顯。比如，最近歐洲議會投票決定，在歐洲銷售的所有手機和便攜式設(shè)備都將采用統(tǒng)一的充電接口標(biāo)準(zhǔn)。我們預(yù)計 USB-C 充電器的標(biāo)準(zhǔn)化進(jìn)程還將擴展到移動設(shè)備之外的其他領(lǐng)域。未來幾年，通用充電器的迅速發(fā)展和汽車級 USB-C 的逐步推廣，必將為我們提供巨大的增長潛力?！?/p>

USB Implementers Forum （USB-IF）總裁兼首席運營官 Jeff Ravencraft 表示：“祝賀賽普拉斯實現(xiàn) USB-C 設(shè)備出貨 10 億片，這是一個里程碑式的成就。USB-C 市場發(fā)展十分迅猛，增長勢頭強勁，各類應(yīng)用均蘊含著巨大的機遇，這些都說明了 USB-C 線纜和連接器的功能無與倫比，能夠很好地滿足性能和充電需求。”?

USB-C 讓工業(yè)設(shè)計更加輕薄，連接器和電纜更加易用，并且能夠通過 USB4?、Thunderbolt、HDMI 接口靈活地傳輸多種數(shù)據(jù)協(xié)議，還能通過 USB PD 提供高達(dá) 100W 的供電功率，因此迅速獲得了頂級電子產(chǎn)品廠商的青睞。對于廠商和用戶而言，USB-C 是一種性價比更高的通用電源連接方式，可以大大減少每年銷量達(dá)一百多萬噸的專用電源適配器所產(chǎn)生的電子垃圾。??

Anker Innovations 首席執(zhí)行官 Steven Yang 表示：“Anker 對賽普拉斯取得這一里程碑式的成就表示由衷的欽佩，這個成就并不讓人感到意外。賽普拉斯的 USB-C 解決方案用途十分廣泛，靈活可編程，能夠滿足各種供電需求。也正因為如此，Anker 選擇了賽普拉斯的 USB-C 技術(shù)，用來生產(chǎn)用戶所期望的各種領(lǐng)先產(chǎn)品?！?

Lintes 首席執(zhí)行官 Max Lo 表示：“將 USB-C 作為通用線纜的標(biāo)準(zhǔn)可以為消費者帶來諸多好處。賽普拉斯 USB-C 解決方案始終緊跟 USB-C 和 Power Delivery 標(biāo)準(zhǔn)的步伐，其靈活性正是我們所看重的。賽普拉斯 EMCA 解決方案的可編程性總是讓我們能夠搶占市場先機?！?/p>

Quanta Storage Inc. 數(shù)字電子業(yè)務(wù)群 CE 研發(fā)事業(yè)部EE部門高級總監(jiān) Keven Peng 博士表示：“擴展塢將 USB-C 單一電纜的價值體現(xiàn)得淋漓盡致，它將筆記本 PC 的所有外圍連接集成到一條 USB-C 線纜中。這種高集成度大幅提高了擴展塢設(shè)計的復(fù)雜性，但賽普拉斯提供了一個強大的開發(fā)平臺，可以大幅節(jié)省設(shè)計工作量。它擁有強大的參考設(shè)計，以及經(jīng)過認(rèn)證的硬件和軟件組件，可以確保我們快速將產(chǎn)品推向市場。同時，這一開發(fā)平臺還是一款出色的產(chǎn)品自定義和差異化工具?！?/p>

5月26日，英飛凌表示，已透過發(fā)行新股集資約10.6億歐元（11.6億美元），為賽普拉斯半導(dǎo)體（Cypress）收購案提供部分資金。

新聞稿稱，英飛凌此次發(fā)行了5500萬股新股，發(fā)行價格為每股19.30歐元，總收益約為10.6億歐元，扣除傭金和費用后，這些資金將用于償還銀行為購買賽普拉斯半導(dǎo)體公司提供的部分收購融資。

英飛凌首席財務(wù)官Sven Schneider表示，該公司去年已經(jīng)宣布計劃通過股權(quán)融資的方式完成交易額的30%，而在去年進(jìn)行首次配股和發(fā)行混合債券之后，該公司已經(jīng)略微超過了這一目標(biāo)。

2019年6月3日，英飛凌宣布將以每股23.85美元現(xiàn)金收購賽普拉斯，總價值為90億歐元（約100億美元），當(dāng)時預(yù)計該交易將于2019年底或2020年初正式完成。今年3月，英飛凌和賽普拉斯均在官網(wǎng)發(fā)布公告表示，美國外國投資委員會（“CFIUS”）根據(jù)相關(guān)規(guī)定，已完成對英飛凌收購賽普拉斯交易的審查，不過仍須獲得中國監(jiān)管機構(gòu)的批準(zhǔn)。4月7日，英飛凌在其官網(wǎng)宣布，收購賽普拉斯半導(dǎo)體公司已獲得所有必要的監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)。

4月16日，英飛凌科技股份公司宣布完成對賽普拉斯半導(dǎo)體公司的收購?？偛课挥谑ズ稳馁惼绽辜慈掌饘⒄讲⑷胗w凌。

2019年6月3日，英飛凌宣布將以每股23.85美元現(xiàn)金收購賽普拉斯，總價值為90億歐元（約100億美元），當(dāng)時預(yù)計該交易將于2019年底或2020年初正式完成。

今年3月，英飛凌和賽普拉斯均在官網(wǎng)發(fā)布公告表示，美國外國投資委員會（“CFIUS”）根據(jù)相關(guān)規(guī)定，已完成對英飛凌收購賽普拉斯交易的審查，不過仍須獲得中國監(jiān)管機構(gòu)的批準(zhǔn)；4月，英飛凌在其官網(wǎng)宣布，收購賽普拉斯半導(dǎo)體公司已獲得所有必要的監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)。

據(jù)了解，英飛凌前身為西門子集團(tuán)的半導(dǎo)體部門，1999年正式從西門子獨立，在汽車電子、功率半導(dǎo)體、安全芯片等領(lǐng)域均處于全球前列位置；賽普拉斯成立于1982年，主要為汽車、工業(yè)、電子消費品等提供嵌入式解決方案，擁有包括微控制器、軟件和連接組件等差異化的產(chǎn)品組合，與英飛凌具有優(yōu)勢的功率半導(dǎo)體、傳感器和安全解決方案等形成高度互補。

英飛凌此前在其新聞稿中指出，雙方在技術(shù)方面優(yōu)勢高度互補，這將進(jìn)一步拓展其在汽車、工業(yè)和物聯(lián)網(wǎng)等高速增長市場的市場潛力。此外，兩者合并將大幅提升英飛凌的營收規(guī)模，此交易將使英飛凌成為全球第八大芯片制造商。

今年3月，英飛凌和賽普拉斯均在官網(wǎng)發(fā)布公告表示，美國外國投資委員會（“CFIUS”）根據(jù)相關(guān)規(guī)定，已完成對英飛凌收購賽普拉斯交易的審查，不過仍須獲得中國監(jiān)管機構(gòu)的批準(zhǔn)。如今時隔一個月之后，該收購案再次迎來重大進(jìn)展。

4月7日，英飛凌在其官網(wǎng)宣布，收購賽普拉斯半導(dǎo)體公司已獲得所有必要的監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)，預(yù)計將在五個工作日內(nèi)完成交易。

2019年6月3日，英飛凌宣布將以每股23.85美元現(xiàn)金收購賽普拉斯，總價值為90億歐元（約100億美元），當(dāng)時預(yù)計該交易將于2019年底或2020年初正式完成。

據(jù)了解，英飛凌前身為西門子集團(tuán)的半導(dǎo)體部門，1999年正式從西門子獨立，在汽車電子、功率半導(dǎo)體、安全芯片等領(lǐng)域均處于全球前列位置；賽普拉斯成立于1982年，主要為汽車、工業(yè)、電子消費品等提供嵌入式解決方案，擁有包括微控制器、軟件和連接組件等差異化的產(chǎn)品組合，與英飛凌具有優(yōu)勢的功率半導(dǎo)體、傳感器和安全解決方案等形成高度互補。

英飛凌此前在其新聞稿中指出，雙方在技術(shù)方面優(yōu)勢高度互補，這將進(jìn)一步拓展其在汽車、工業(yè)和物聯(lián)網(wǎng)等高速增長市場的市場潛力。此外，兩者合并將大幅提升英飛凌的營收規(guī)模，此交易將使英飛凌成為全球第八大芯片制造商。

3月9日，英飛凌及賽普拉斯均在官網(wǎng)發(fā)布公告表示，美國外國投資委員會（“CFIUS”）根據(jù)相關(guān)規(guī)定，已完成對英飛凌收購賽普拉斯交易的審查，并認(rèn)為該次交易沒有“國家安全”問題。

2019年6月3日，英飛凌宣布將以每股23.85美元現(xiàn)金收購賽普拉斯，總價值為90億歐元（約101億美元），當(dāng)時預(yù)計該交易將于2019年底或2020年初正式完成。英飛凌當(dāng)時表示，公司希望借助這筆交易在2022年前創(chuàng)造每年1.8億歐元的成本協(xié)同效應(yīng)，創(chuàng)造逾15億歐元的長期營收協(xié)同效應(yīng)。

據(jù)了解，英飛凌前身為西門子集團(tuán)的半導(dǎo)體部門，1999年正式從西門子獨立，在汽車電子、功率半導(dǎo)體、安全芯片等領(lǐng)域均處于全球前列位置；賽普拉斯成立于1982年，主要為汽車、工業(yè)、電子消費品等提供嵌入式解決方案。

英飛凌此前在其新聞稿中指出，雙方在技術(shù)方面優(yōu)勢高度互補，這將進(jìn)一步拓展其在汽車、工業(yè)和物聯(lián)網(wǎng)等高速增長市場的市場潛力。此外，兩者合并將大幅提升英飛凌的營收規(guī)模，此交易將使英飛凌成為全球第八大芯片制造商。

近日有美國媒報道稱，CFIUS可能會阻止該次收購，因有官員認(rèn)為這會給“國家安全”帶來風(fēng)險。如今該交易CFIUS已完成審查并認(rèn)為沒有國家安全問題，英飛凌與賽普拉斯表示，合并的完成仍需獲得中國國家市場監(jiān)督管理總局（SAMR）的批準(zhǔn)，以及合并協(xié)議中的其他慣例完成條件。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整合大潮仍未退卻，繼上個月恩智浦宣布并購Marvell旗下無線連接業(yè)務(wù)后，日前再現(xiàn)大宗半導(dǎo)體并購案。

6月3日，英飛凌官方宣布，英飛凌與賽普拉斯雙方已簽署最終協(xié)議，英飛凌將會以每股23.85美元現(xiàn)金收購賽普拉斯，總價值為90億歐元（約101億美元）。目前，該交易已獲賽普拉斯董事會和英飛凌監(jiān)事會批準(zhǔn)，預(yù)計將在2019年底或2020年初完成。

英飛凌前身為西門子集團(tuán)的半導(dǎo)體部門，1999年正式從西門子獨立，在汽車電子、功率半導(dǎo)體、安全芯片等領(lǐng)域均處于全球前列位置；賽普拉斯成立于1982年，主要為汽車、工業(yè)、電子消費品等提供嵌入式解決方案。

交易雙方均在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)占有重要地位，這起涉及全球兩家知名半導(dǎo)體大廠的百億收購案，雙方合并將產(chǎn)生怎樣的化學(xué)效應(yīng)以及為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)帶來怎樣的影響？

英飛凌的收購擴張

對于英飛凌與賽普拉斯這起收購案，業(yè)界并未感到非常意外，因為兩者的“買”與“賣”似乎早有預(yù)兆。

近年來，英飛凌通過并購以擴張的意圖十分明顯。2016年7月，英飛凌宣布擬以8.5億美元收購美國公司科銳（Cree）旗下Wolfspeed功率和射頻業(yè)務(wù)部門，Wolfspeed是SiC和GaN功率和射頻解決方案的全球主要供應(yīng)商。

不過，由于Wolfspeed的主營業(yè)務(wù)SiC、GaN均為制造有源相控陣?yán)走_(dá)等軍事裝備的關(guān)鍵器件，該收購案被美國政府以危害國家安全為由予以否決而宣告失敗。為此，英飛凌向Cree支付1250萬美元分手費。

雖然收購Wolfspeed受挫，但英飛凌的收購步伐未曾停歇。2016年10月，英飛凌宣布全資收購荷蘭激光雷達(dá)供應(yīng)商Innoluce，進(jìn)一步鞏固在自動駕駛領(lǐng)域。2018年8月，業(yè)界傳出英飛凌擬收購意法半導(dǎo)體，并表示英飛凌早在2017年就曾聘請顧問與意法半導(dǎo)體進(jìn)行接洽，在長達(dá)3個月時間內(nèi)商量收購方案。

這起傳得沸沸揚揚的收購案至今未果，但不難看出，英飛凌一直在努力通過并購以鞏固及增強自己在汽車電子領(lǐng)域的市場地位，這次收購賽普拉斯在業(yè)界看來很好理解。

賽普拉斯的戰(zhàn)略調(diào)整

至于賽普拉斯方面，近十年來已相繼出售其老舊業(yè)務(wù)部門或非核心的業(yè)務(wù)部門，包括出售部分晶圓廠、網(wǎng)絡(luò)搜索引擎產(chǎn)品線、圖像傳感器子公司、虛擬靜態(tài)隨機存取內(nèi)存業(yè)務(wù)、移動設(shè)備觸控業(yè)務(wù)等。

與此同時，賽普拉斯亦在通過收購?fù)卣箻I(yè)務(wù)規(guī)模。2014年12月，賽普拉斯以40億美元收購閃存大廠飛索半導(dǎo)體，讓賽普拉斯?fàn)I收規(guī)模一下子超20億美元，并迅速增強了其在閃存以及微控制器領(lǐng)域的市場地位。

2016年，賽普拉斯對自身發(fā)展做出重大調(diào)整，推出賽普拉斯3.0戰(zhàn)略，宣布將從技術(shù)型公司向接近方案型公司轉(zhuǎn)變，該戰(zhàn)略聚焦于物聯(lián)網(wǎng)、汽車、消費電子與工業(yè)四個應(yīng)用市場，其中汽車與物聯(lián)網(wǎng)為主要專注重點。

為切合新戰(zhàn)略發(fā)展需求，賽普拉斯近些年來又進(jìn)行了不少出售/剝離以及收購舉措。

2017年，賽普拉斯宣布出售其美國明尼蘇達(dá)布魯明頓的晶圓廠；2018年10月，賽普拉斯宣布與SK海力士建立合資企業(yè)、剝離NAND閃存業(yè)務(wù)，以后將精力聚焦于NOR閃存、尤其是汽車存儲市場。

期間，賽普拉斯亦對外并購以鞏固重點業(yè)務(wù)。2016年7月，賽普拉斯以5.5億美元收購對博通半導(dǎo)體旗下物聯(lián)網(wǎng)部門；2018年12月，賽普拉斯又宣布已完成對Wi-Fi產(chǎn)品領(lǐng)域中領(lǐng)先的軟件和云服務(wù)提供商Cirrent的收購。

伴隨著一系列的出售/收購等，賽普拉斯有意整體出售的傳聞已在業(yè)界流傳多時，經(jīng)過較長一段時間自我調(diào)整以及戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，賽普拉斯似乎已更加明確其未來的發(fā)展方向，最終選擇與英飛凌合并。

誠意十足的高溢價收購

即便英飛凌有意“買”、賽普拉斯有意“賣”，但促成兩者選擇彼此并達(dá)成協(xié)議的因素絕不僅此一點。

5月31日，賽普拉斯股價收于每股17.82美元，市值約在65億美元，而英飛凌以每股23.85美元現(xiàn)金收購，對賽普拉斯其估值超100億美元，遠(yuǎn)超賽普拉斯市值。彭博社引援知情人士的消息稱，英飛凌給出收購價格比賽普拉斯在收到邀約后考慮出售的股價高出50%以上。

三分之一的溢價，或是賽普拉斯選擇英飛凌的另一重要因素，但愿意花如此大價錢，英飛凌可謂誠意十足，又或者說志在必得，那么賽普拉斯的價值體現(xiàn)在哪？

資料顯示，賽普拉斯主要有兩大事業(yè)部，其中MCD事業(yè)部（微控制器和連接部門）包括微控制器、汽車和連接產(chǎn)品，MPD事業(yè)部（存儲器部門）包括RAM、Flash和子公司AgigA Tech的產(chǎn)品。相關(guān)機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，賽普拉斯的USB、USB-C、MCU、SRAM/NOR Flash等多項產(chǎn)品市場地位均位于全球前列。

至于業(yè)績方面，近幾年來賽普拉斯?fàn)I收均處于整體上升態(tài)勢。2018年財報顯示，賽普拉斯2018年財年實現(xiàn)營收24.8億美元，創(chuàng)歷史新高，同比增長6.7%；其中汽車業(yè)務(wù)收入同比增長13%，汽車亦是收入最主要的終端市場之一，營收占比超30%。

英飛凌在其新聞稿中指出，雙方在技術(shù)方面優(yōu)勢高度互補，這將進(jìn)一步拓展其在汽車、工業(yè)和物聯(lián)網(wǎng)等高速增長市場的市場潛力。賽普拉斯擁有包括微控制器、軟件和連接組件等具差異化的產(chǎn)品組合，與英飛凌具領(lǐng)先地位的功率半導(dǎo)體、傳感器和安全解決方案優(yōu)勢高度互補。

結(jié)合雙方的技術(shù)資產(chǎn)，英飛凌將能為電動馬達(dá)、電池供電裝置和電源供應(yīng)器等高增長應(yīng)用領(lǐng)域提供更全面先進(jìn)的解決方案。英飛凌的安全專長加上賽普拉斯的連接技術(shù)，將使公司加速進(jìn)入工業(yè)和消費市場的全新物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用領(lǐng)域。

此外，在汽車半導(dǎo)體方面，微控制器和NOR閃存的擴大組合將提供巨大潛力，尤其是在先進(jìn)的駕駛輔助系統(tǒng)和汽車全新電子架構(gòu)上的應(yīng)用日益重要。

全球第八大芯片廠商&汽車電子巨頭

除了產(chǎn)品線上的優(yōu)勢互補，英飛凌若成功收購賽普拉斯，恐將直接影響全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)以及汽車電子市場格局。

首先，兩者合并將大幅提升英飛凌的營收規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，英飛凌2018年財年實現(xiàn)營收76億歐元（約85.1億美元），而賽普拉斯2018年財年實現(xiàn)營收24.8億美元，兩者合并后，將誕生一個營收規(guī)模達(dá)110億美元的半導(dǎo)體廠商。

根據(jù)2018年全球TOP10半導(dǎo)體廠商營收排名情況，英飛凌將超越恩智浦、西部數(shù)據(jù)、意法半導(dǎo)體，挺進(jìn)全球前十榜單，成為全球排名第八的半導(dǎo)體廠商。

英飛凌在其新聞稿中指出，“基于2018財年備考營收100億歐元，此交易將使英飛凌成為全球第八大芯片制造商。在原來已具全球領(lǐng)先地位的功率半導(dǎo)體和安全控制器的基礎(chǔ)上，英飛凌更將成為汽車電子市場首屈一指的芯片供應(yīng)商?！?/p>

正如英飛凌所言，收購賽普拉斯后，將為其在汽車電子的市場地位帶來更為顯著的影響。雖然這次收購可助英飛凌在工業(yè)、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域獲突破，但某不具名行業(yè)人士分析認(rèn)為，加強自身在汽車電子領(lǐng)域的市場地位，是英飛凌收購賽普拉斯最主要目的。

從業(yè)務(wù)上看，英飛凌主要涵蓋了汽車電子、電源管理、工業(yè)功率控制、數(shù)字安全解決方案等方面，其中2018年汽車電子事業(yè)部營收占比為43%，是其最大的收入來源，未來亦將是其重要發(fā)展方向。

在此之前，英飛凌分別在其汽車電子、功率半導(dǎo)體、安全芯片三大核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域均已取得不錯成績，在全球汽車電子市場僅次于恩智浦，在功率半導(dǎo)體市場全球市場份額接近20%，位列全球第一并遙遙領(lǐng)先，在安全芯片市場亦為全球第一。

上述業(yè)內(nèi)人士表示，汽車電子亦為賽普拉斯的重要市場之一，收購賽普拉斯后，英飛凌在汽車電子領(lǐng)域的市場地位將顯著提升，尤其在MCU方面的優(yōu)勢將更加明顯，加上賽普拉斯在汽車電子市場的份額后，英飛凌將有望超越恩智浦成為全球第一大汽車半導(dǎo)體供應(yīng)商。

對于國產(chǎn)半導(dǎo)體廠商來說，英飛凌與賽普拉斯在中國大陸市場的營收占比分別為25%、33%，而國產(chǎn)MCU和模擬IC在一直屬于較弱的部分，若英飛凌成功收購賽普拉斯，將加大國產(chǎn)廠商的競爭壓力。

不過，該起收購交易仍有待通過反壟斷審查，全球貿(mào)易不穩(wěn)定性也為該交易增添了不確定因素，后續(xù)發(fā)展有待關(guān)注。

北京時間6月3日消息，德國芯片制造商英飛凌周一宣布，已同意收購美國芯片制造商賽普拉斯半導(dǎo)體(Cypress Semiconductor)。包括債務(wù)在內(nèi)，這筆交易對賽普拉斯估值為90億歐元(約合101億美元)。

英飛凌稱，公司將以每股23.85美元現(xiàn)金收購賽普拉斯，較賽普拉斯上月的股價溢價46%。賽普拉斯主要生產(chǎn)汽車和電子設(shè)備所用的微芯片。

“賽普拉斯的加入將使得英飛凌加強對結(jié)構(gòu)性增長動力的聚焦，服務(wù)于更廣泛應(yīng)用?！庇w凌稱。

英飛凌表示，公司希望借助這筆交易在2022年前創(chuàng)造每年1.8億歐元的成本協(xié)同效應(yīng)，創(chuàng)造逾15億歐元的長期營收協(xié)同效應(yīng)。一旦賽普拉斯業(yè)務(wù)被整合到英飛凌旗下，英飛凌希望實現(xiàn)9%或更高的周期內(nèi)(through-cycle)營收增長率，19%的部門營業(yè)利潤率，并將投資銷售率降至13%。

英飛凌打算利用股權(quán)資助大約30%的總交易價，剩余的交易價利用舉債和手頭現(xiàn)金資助。

賽普拉斯董事會和英飛凌監(jiān)事會已經(jīng)批準(zhǔn)了這筆交易，預(yù)計將在2019年底或2020年初完成。

市場普遍認(rèn)為，MOSFET 在 2019 年價格預(yù)估有衰退可能，原因來自全球 MOSFET 需求吃緊狀況減緩，以及中國自有 12 吋廠功率半導(dǎo)體逐步放量。英飛凌（Infineon）2 月初公布財報，提及擴大委外代工及新建 12 吋功率半導(dǎo)體廠計劃，或許就是英飛凌為因應(yīng)市場波動所提前制定的策略，一方面提高委外代工份額，加強合作關(guān)系鞏固主要營收市場；另一方面憑借 12 吋功率半導(dǎo)體廠轉(zhuǎn)型成功的優(yōu)勢，因應(yīng)市場供需與價格波動。

擴大委外代工比重，鞏固主要營收市場

回顧 2018 年英飛凌營收區(qū)域分布，大中華區(qū)營收占 34%（含中國與臺灣），成為英飛凌最主要單一營收收入?yún)^(qū)域。面對同樣在中國 12 吋功率半導(dǎo)體廠可能帶來的 MOSFET 價格波動，或許讓英飛凌的擴大委外代工策略，在合作伙伴分配的代工比例有調(diào)整。

▲ 英飛凌委外代工布局。（Source：英飛凌；拓墣展業(yè)研究所整理，2019.3）

英飛凌與相當(dāng)多中國晶圓代工廠合作，預(yù)計未來 5 年在功率半導(dǎo)體委外代工規(guī)模擴大至 15%，并可能會將多數(shù)訂單給既有的中國合作廠商，例如 HHGrace & Hua Li、CSMC、ASMC、JSMC 等，就近供應(yīng)中國內(nèi)需市場以提升產(chǎn)品競爭力，應(yīng)付 MOSFET 市場的價格波動。對于臺灣廠商，由于英飛凌分配給世界先進(jìn)的代工份額與 HHGrace & Hua Li 接近，漢磊的代工份額屬小量，雖然技術(shù)層面較為成熟，但在產(chǎn)品生產(chǎn)成本競爭下，受惠程度將有些許影響。

附帶一提，CMOS 的委外代工量預(yù)計從 50% 提升至 70%，借重臺廠優(yōu)良技術(shù)期望繼續(xù)推升英飛凌在 MCU 市場居于落后地位，中國晶圓代工廠如中芯國際、SSMC、Founder Electronics 也同樣可望受惠，以因應(yīng)未來中國廣大的汽車內(nèi)需市場。

12 吋功率半導(dǎo)體持續(xù)布局，可望拉大與競爭對手的距離

▲ Infineon’s Major Manufacturing Fab Distribution。（Source：英飛凌；拓墣展業(yè)研究所整理，2019.3）

12 吋功率半導(dǎo)體廠或?qū)⒊蔀槲磥碲厔?，再加上既有?8 吋廠產(chǎn)能，可提供市場足夠需求。但反過來說，2018 年因 8 吋廠 MOSFET 產(chǎn)能吃緊造成的價格上揚恐不易重現(xiàn)，可能致使 IDM 廠總營收下降；另外，對比產(chǎn)品制程生產(chǎn)線，雖有制造成本上的優(yōu)勢，但 12 吋廠在制程與原料控管也較 8 吋廠困難，尤其是對產(chǎn)品良率與容錯率的要求更加嚴(yán)格，一旦有晶圓報廢，其影響數(shù)量也會是過去 8 吋的兩倍以上。

英飛凌在功率半導(dǎo)體市占率居首位，首座專門生產(chǎn)功率半導(dǎo)體的 12 吋廠，提升英飛凌成本控管的彈性。從英飛凌公布的 12 吋廠規(guī)劃來看，將持續(xù)加重功率半導(dǎo)體的生產(chǎn)比例，減少高成本國家的生產(chǎn)支出，也顯示英飛凌在 12 吋功率半導(dǎo)體發(fā)展確實有獨到之處，克服制程生產(chǎn)線轉(zhuǎn)型困難，持續(xù)布局 12 吋功率半導(dǎo)體廠房，相信英飛凌能更穩(wěn)固在功率半導(dǎo)體的領(lǐng)先地位，拉大與競爭對手的距離，拿下更多市占率。

市場上普遍認(rèn)為，MOSFET在2019年價格預(yù)估有開始衰退的可能，其原因來自全球MOSFET需求吃緊狀況減緩，以及中國自有12英寸廠功率半導(dǎo)體的逐步放量。

英飛凌在2019年2月初公布的財報，提及擴大委外代工及新建12英寸功率半導(dǎo)體廠計劃，或許就是英飛凌為因應(yīng)市場波動所提前制定的策略，一方面提高委外代工份額，加強合作關(guān)系鞏固主要營收市場；另一方面憑借12英寸功率半導(dǎo)體廠轉(zhuǎn)型成功的優(yōu)勢，因應(yīng)市場供需與價格波動。

擴大委外代工比重，鞏固主要營收市場

回顧2018年英飛凌營收區(qū)域分布，大中華區(qū)營收占34%(包含大陸地區(qū)與臺灣地區(qū))，成為英飛凌最主要單一營收收入?yún)^(qū)域。面對同樣在中國12英寸功率半導(dǎo)體廠可能帶來的MOSFET價格波動，或許讓英飛凌的擴大委外代工策略，在合作伙伴分配的代工比例上有調(diào)整。

英飛凌與相當(dāng)多的大陸地區(qū)晶圓代工廠合作，預(yù)計未來5年在功率半導(dǎo)體委外代工規(guī)模擴大至15%，并可能會將多數(shù)訂單給既有的大陸地區(qū)合作廠商，例如上海華虹宏力、上華、上海先進(jìn)、JSMC等，就近供應(yīng)大陸地區(qū)內(nèi)需市場以提升產(chǎn)品競爭力，以應(yīng)對MOSFET市場的價格波動。對于臺灣地區(qū)廠商，由于英飛凌分配給世界先進(jìn)的代工份額與上海華虹宏力接近，漢磊的代工份額屬小量，雖然技術(shù)層面較為成熟，但在產(chǎn)品生產(chǎn)成本競爭下，受惠程度將有些許影響。

附帶一提，CMOS的委外代工量預(yù)計從50%提升至70%，借重臺廠優(yōu)良技術(shù)期望繼續(xù)推升英飛凌在MCU市場居于落后地位，大陸地區(qū)晶圓代工廠如中芯國際、華潤上華、方正微電子也同樣可望受惠，以因應(yīng)未來中國廣大的汽車內(nèi)需市場。

12英寸功率半導(dǎo)體持續(xù)布局，可望拉大與競爭對手的距離

12英寸功率半導(dǎo)體廠或?qū)⒊蔀槲磥碲厔?，再加上既有?英寸廠產(chǎn)能，可提供市場足夠需求。但反過來說，2018年因8英寸廠MOSFET產(chǎn)能吃緊造成的價格上揚恐不易重現(xiàn)，可能致使IDM廠總營收下降。

另外，對比產(chǎn)品制程生產(chǎn)線，雖有制造成本上的優(yōu)勢，但12英寸廠在制程與原料控管上也較8英寸廠困難，尤其是對產(chǎn)品良率與容錯率的要求更加嚴(yán)格，一旦有晶圓報廢，其影響數(shù)量也會是過去8寸的兩倍以上。

英飛凌在功率半導(dǎo)體市場份額居于首位，其首座專門生產(chǎn)功率半導(dǎo)體的12英寸廠，提升英飛凌在成本控管上的彈性。從英飛凌公布的12英寸廠規(guī)劃來看，將持續(xù)加重在功率半導(dǎo)體的生產(chǎn)比例，減少高成本國家的生產(chǎn)支出，也顯示英飛凌在12英寸功率半導(dǎo)體發(fā)展確實有其獨到之處，克服制程生產(chǎn)線轉(zhuǎn)型困難，持續(xù)布局12英寸功率半導(dǎo)體廠房，相信英飛凌能更穩(wěn)固其在功率半導(dǎo)體領(lǐng)先地位，拉大與競爭對手的距離，拿下更多市場份額。