存儲器模組廠威剛6日公布2019年第2季財(cái)報(bào)，2019年上半年稅后凈利為2.62億元（新臺幣，下同），較2018年同期增加78.63%，每股EPS 1.25元。

威剛指出，隨著DRAM及NAND Flash現(xiàn)貨價格雙雙落底反彈、國際貿(mào)易紛爭未解，以及供應(yīng)端產(chǎn)出收斂，下游客戶回補(bǔ)安全庫存需求持續(xù)強(qiáng)勁，再加上第3季傳統(tǒng)旺季及新機(jī)上市效應(yīng)，預(yù)期在價格、需求同步回升之下，下半年?duì)I運(yùn)績效可期，整體表現(xiàn)將明顯優(yōu)于上半年。

威剛指出，2019年第2季受DRAM價格跌幅超乎預(yù)期影響，第2季累計(jì)營收為55.74億元，毛利率略為下滑至8.49%。不過，在業(yè)外獲利挹注下，單季稅前凈利為1.99億元，較第1季增加12.71%，稅后凈利1.1億元。歸屬母公司業(yè)主利益為1.15億元。累計(jì)，2019年上半年合并營收為119.8億元，稅后凈利2.62億元。歸屬母公司業(yè)主利益為2.73億元，以加權(quán)平均股本21.82億元計(jì)算。

7月合并營收部分，金額來到20.62億元，較6月增加6.5%。NAND Flash相關(guān)產(chǎn)品營收較6月成長18.67%，固態(tài)硬盤（SSD）產(chǎn)品出貨更持續(xù)升高，占整體營收比重也正式突破三成，達(dá)32.46%。

董事長陳立白表示，2019年NAND Flash與DRAM現(xiàn)貨價已在6月落底，合約價亦在7月底和8月底分別落底，由于短期內(nèi)日韓貿(mào)易戰(zhàn)不易解決，恐影響韓國存儲器廠全產(chǎn)能量產(chǎn)，加上上游原廠也紛紛宣布減產(chǎn)或延后資本支出和設(shè)備投資，看好此波存儲器價格走勢可望延續(xù)至11月。

另外，威剛還指出，在未來幾個月價格走勢確立之下，威剛預(yù)計(jì)第3季業(yè)績將因需求呈現(xiàn)逐月成長態(tài)勢，并持續(xù)優(yōu)先出貨予老客戶，為下半年整體獲利爭取最佳效益。累計(jì)，威剛2019年前7個月合并營收為140.41億元，DRAM產(chǎn)品營收比重48.97%，非DRAM產(chǎn)品營收比重51.03%。

存儲器大廠南亞科5日公布7月份營收，受惠存儲器跌價收斂，市場需求增溫，以及日韓貿(mào)易戰(zhàn)效應(yīng)，拉抬存儲器價格進(jìn)一步回溫的情況下，營收金額達(dá)到45.76億元（新臺幣，下同），較6月份的48.86億元成長12%，較2018年同期的81.62億元減少43.94%，創(chuàng)2019年以來單月的營收新高紀(jì)錄。累計(jì)，2019年前7個月的合并營來到283.89億元，較2018年同期減少44.93%。

日前，南亞科總經(jīng)理李培瑛在法說會上曾經(jīng)指出，2019年第2季因各應(yīng)用市場區(qū)塊需求增加，使得位元銷售量較上季成長。統(tǒng)計(jì)，2019年第2季銷售量較第1季增加逾3成，DRAM平均售價為季跌中十位數(shù)百分比。

根據(jù)集邦咨詢半導(dǎo)體研究中心（DRAMeXchange）指出，DRAM雖然現(xiàn)貨市場價格自7月初以來大漲24%，但畢竟現(xiàn)貨市場規(guī)模小，無法有效去化原廠高庫存水位，加上整體終端需求進(jìn)入旺季前未見明顯起色，導(dǎo)致合約價格再度呈現(xiàn)下跌走勢。

這樣的情況正好印證了李培瑛之前所說的，現(xiàn)貨價有機(jī)會搶先反彈，短期合約價可能持續(xù)走跌。但是，跌幅可望縮小，使得南亞科毛利率震蕩情況趨緩。

展望未來，李培瑛則指出，2019年第3季算是旺季，新產(chǎn)品及服務(wù)器需求可望提升，預(yù)計(jì)表現(xiàn)比第2季好，而且下半年DRAM價格跌幅也應(yīng)會收歛。

目前，南亞科的合約價跌幅小于現(xiàn)貨，且市況已經(jīng)開始好轉(zhuǎn)。而針對日本對韓國執(zhí)行經(jīng)濟(jì)制裁，李培英之前也指出，目前的確有客戶探詢供貨狀況，不過還未正式確認(rèn)。

因此，整體來說，在需求量增加、跌價趨緩、客戶端庫存減少，預(yù)計(jì)2019年第3季整體需求可望較第2季佳的情況下，有機(jī)會拉抬南亞科的營收表現(xiàn)。

日本限制3項(xiàng)半導(dǎo)體原物料的起因，在于這些有轉(zhuǎn)為軍事用途的可能性，并非針對韓國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)

日本身為國際組織一員，根據(jù)瓦圣納協(xié)議（Wassenaar Arrangement）對常規(guī)武器與軍商兩用物品都有嚴(yán)格規(guī)范，目前參與簽署的國家有42國，目的就是確保武器不擴(kuò)散，避免部分國家有能力制造毀滅性武器，并維護(hù)世界的穩(wěn)定。

這次導(dǎo)火線起因是韓國可能因?qū)徍巳藛T不足，導(dǎo)致受管制的日本原物料出口到禁止國家，而日本先在7月1日宣布其中3項(xiàng)可能會成為軍事用途的半導(dǎo)體原物料，需要逐筆審核，所以并非針對韓國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)而來，但至今對管理雙方仍無共識之下，日本將在8月2日決定是否將韓國移出“白名單國家”之列。

而移出“白名單國家”后，需要審查的產(chǎn)品將增至千項(xiàng)，半導(dǎo)體原物料只是其中之一，日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省應(yīng)對韓國未來可能不在“白名單國家”內(nèi)，已增加百名人員因應(yīng)未來大增的業(yè)務(wù)量，也是為了不延遲對韓國出口，畢竟日本是全球最大半導(dǎo)體原物料出口國，而韓國是全球半導(dǎo)體數(shù)一數(shù)二的采購方，雙方唇齒相依，即使游戲規(guī)則改變，商業(yè)往來也必須繼續(xù)合作。

“白名單國家”為日本制訂的最惠國待遇，移出只是審查時間變長，并非禁止出貨

日本監(jiān)于受管制的原物料審查需要較長時間，日本另外訂定對與日本友好和信任的國家，提出“白名單國家”的最惠國待遇，只要在名單內(nèi)，受管制的物品都可以享受簡化出口流程的優(yōu)惠，目前在“白名單國家”有27國，韓國是亞洲之前唯一在白名單的國家，其余皆為歐美先進(jìn)國，禁止的國家共有10國。

韓國如果真被移出“白名單國家”，只是審查時間變長，只要妥善做好計(jì)劃與原物料預(yù)估，未來并不會產(chǎn)生生產(chǎn)方面的嚴(yán)重問題。

從另外角度來看，中國大陸是目前半導(dǎo)體發(fā)展最快速的地區(qū)，而中國臺灣是全球半導(dǎo)體重鎮(zhèn)，甚至全球半導(dǎo)體代工龍頭臺積電也在臺灣，上述兩個地區(qū)都不在白名單內(nèi)，至今也都發(fā)展得不錯，未聽聞有斷料情況出現(xiàn)，絕非外界所傳的禁止出貨，是加強(qiáng)管理而已。

目前韓國企業(yè)第一時間提交文件審查，無退件下最快第三季可恢復(fù)正常交易

以目前加強(qiáng)管理的3項(xiàng)半導(dǎo)體原物料來看，光阻劑部分僅適用于EUV機(jī)臺有沖擊，目前DRAM/NAND產(chǎn)品尚未需要使用到EUV機(jī)臺，故影響甚微；而氟化氫部分，這是半導(dǎo)體廠運(yùn)作時必須使用原料，也是唯一與DRAM/NAND生產(chǎn)有關(guān)的原物料，所幸日本全球市占約在60%~70%，仍可從其他區(qū)域或國家取得，短期沖擊影響不大；最后是氟化聚醯亞胺，主要應(yīng)用在面板CPI，但屬于過渡產(chǎn)品，明年可能就不需要。

根據(jù)調(diào)查，韓系DRAM廠已第一時間將相關(guān)文件送至日本政府審查，大多聽到并無退件等事宜發(fā)生，如有退件也多是補(bǔ)齊資料再送審，算是成功闖入第一關(guān)，這也是日本政府一直強(qiáng)調(diào)的對目前3項(xiàng)半導(dǎo)體原物料僅是加強(qiáng)管理，并非限制出貨。

審查時間最長90天，最終結(jié)果將在第三季明朗化，如果第一批管制物品可出口至韓國，那日韓間管制原物料問題將可暫告一段落，即使移出“白名單國家”后，日韓間也都會照此流程進(jìn)行。

最新消息是，今（2）日上午，日本內(nèi)閣批準(zhǔn)通過《出口貿(mào)易管理令》修訂案，決定把韓國排除出獲得貿(mào)易便利的“白名單”，預(yù)計(jì)于8月底實(shí)施。

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集邦咨詢：現(xiàn)貨、合約價格兩樣情，七月內(nèi)存合約價大跌逾10%

集邦咨詢半導(dǎo)體研究中心(DRAMeXchange)指出，雖然現(xiàn)貨市場價格自7月初以來大漲24%，但畢竟現(xiàn)貨市場規(guī)模小，無法有效去化原廠高庫存水位，加上整體終端需求進(jìn)入旺季前未見明顯起色，導(dǎo)致合約價格再度呈現(xiàn)下跌走勢。市場主流產(chǎn)品DDR4 8GB成交均價來到25.5美元，較上月28.5美元下跌10.5%。

集邦咨詢表示，合約價格的議價基礎(chǔ)來自于供給與需求，并非依據(jù)市場散布的消息。從需求端來看，今年P(guān)C市場(含NB)衰退4.8%、全球智能手機(jī)衰退達(dá)5%，服務(wù)器市場也從原先預(yù)估最高3.9%下修至零成長；供給端方面，部分DRAM（內(nèi)存）廠宣稱啟動減產(chǎn)計(jì)劃，但實(shí)際規(guī)模都不大，多是以舊制程減產(chǎn)或是制程轉(zhuǎn)換產(chǎn)生的晶圓減少居多，而原廠庫存水位至今仍達(dá)3-5個月以上。由于合約市場規(guī)模占整體DRAM交易市場九成以上，在供過于求仍未改善的情況下，7月合約價格依然走跌。

放眼第三季的DRAM價格走勢，日本能否在90天允許原物料出貨將是觀察重點(diǎn)，但從原廠仍愿意在七月降價求售的角度來看，顯示后續(xù)生產(chǎn)供貨暫無太大問題。即使日本隨后宣布將韓國移出白名單，也僅是取消最惠國待遇，未來韓國將和臺灣地區(qū)一樣，敏感原物料皆須逐筆審查，而非制裁與限制。不過，原廠仍希望透過此議題讓價格有所支撐，使得第三季合約價格走勢難以預(yù)測。

消息面帶動現(xiàn)貨上漲，是否成真正價格反彈仍由供需決定

集邦咨詢指出，近期現(xiàn)貨價格翻揚(yáng)，起因于日本管制出口三種半導(dǎo)體原料的消息面，尤其近二年的價格下跌導(dǎo)致渠道庫存普遍不高，加上市場恐慌與對未來供貨的擔(dān)憂，讓現(xiàn)貨價格短期大幅翻揚(yáng)。但實(shí)際上現(xiàn)貨市場的狀況卻是有行無市，若沒有實(shí)際的買單，高點(diǎn)過后下滑的機(jī)率極高。根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)貨市場往往是DRAM產(chǎn)業(yè)漲跌幅的先行指標(biāo)，但價格漲跌幅大波段的基礎(chǔ)，在于實(shí)際的庫存增加或減少。然而，此次DRAM現(xiàn)貨價格的上漲僅以消息面為主，加上原廠庫存水位高，除非日韓問題持續(xù)惡化，短期尚不構(gòu)成價格趨勢正式反轉(zhuǎn)的條件。

日本強(qiáng)化出口管理，實(shí)質(zhì)沖擊程度第三季將明朗

日本自7月1日宣布對韓國強(qiáng)化出口管理，其中三項(xiàng)可能會成為軍事用途的原物料，需要逐筆審核，但經(jīng)過集邦咨詢調(diào)查，三項(xiàng)管制物品光阻劑、氟化氫、氟化聚酰亞胺中，僅有氟化氫與DRAM/NAND生產(chǎn)有關(guān)連。日本此項(xiàng)產(chǎn)品雖在全球市占約為60-70%，半導(dǎo)體廠仍可從其他區(qū)域或國家取得，加上三星與SK海力士都有2.5月左右的庫存，短期沖擊影響不大。據(jù)了解，韓系DRAM廠已在第一時間將相關(guān)文件送至日本政府審查，大多并無退件等相關(guān)事宜發(fā)生，如有退件也多是將資料補(bǔ)齊送審，審查時間最長90天，而此事件最終結(jié)果將在第三季度明朗化。若第一批管制物品可以出口至韓國，預(yù)料日韓間管制原物料問題將可暫時告一段落。

今日，三星電子公布了最新財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，三星電子第二季度營收為56.13萬億韓元(約合475億美元)，同比下滑4%；運(yùn)營利潤為6.6萬億韓元(約合56億美元)，同比下滑55.6%，凈利潤5.18萬億韓元（約合44億美元），同比下滑53.1%。

Source：三星財(cái)報(bào)

三星表示，第二季度凈利潤的同比下滑，主要受內(nèi)存芯片價格疲軟，以及手機(jī)業(yè)務(wù)下滑的影響。

Source：三星財(cái)報(bào)

事實(shí)上，三星第二季度不論是DRAM，還是NAND的出貨量，都優(yōu)于原先公司預(yù)期，不過報(bào)價下跌幅度較高(DRAM相比上季下跌20%出頭，NAND下跌約15%)，且獲利能力相比上個季度有大幅壓縮。

三星表示，第二季度末，DRAM庫存水位仍維持在高檔(不過因?yàn)殇N售量成長，銷售周轉(zhuǎn)天數(shù)有較上季下滑)，至于NAND的庫存水位已在第二季顯著下滑，預(yù)估第三季就會回歸正常水位。

具體而言，DRAM產(chǎn)業(yè)方面，下半年配合智能手機(jī)旺季、datacenter（數(shù)據(jù)中心）業(yè)者庫存水位已逐漸去化，加上高容量產(chǎn)品(無論在mobile or server)的滲透率提升，下半年的需求會逐漸好轉(zhuǎn)。

NAND產(chǎn)業(yè)方面，隨著價格已跌至底部，價格彈性逐漸發(fā)酵，因此第二季需求成長不少，下半年有強(qiáng)勁的旺季需求。

針對日韓事件，三星表示會盡可能縮小生產(chǎn)端的潛在沖擊。事實(shí)上，近期市場上現(xiàn)貨價確有上漲趨勢，但對于長期的合約價會不會有影響仍有待觀察。

投片方面，三星DRAM投片規(guī)劃并未改變(晶圓投入也沒有減少)，不過三星會配合需求端保持彈性。此外，三星Line 13還未轉(zhuǎn)換DRAM投片至CIS，不過會保持關(guān)注做動態(tài)調(diào)配。Line 12的NAND投片下滑主要是2D NAND轉(zhuǎn)換至3D NAND做RD研發(fā)。

制程方面，三星表示，2019年年底10nm級(含1X/1Y/1Znm)的比重會拉到7成，而1Znm仍持續(xù)按照計(jì)劃研發(fā)，并同時有導(dǎo)入EUV與不導(dǎo)入EUV的版本。

2020年的capex（資本支出）還未定，不過由于現(xiàn)在的市況變動太快，三星會增加評估資本支出的頻率以維持彈性。

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近日，三星官方宣布，公司將量產(chǎn)全球首款12Gb LPDDR5 DRAM。據(jù)了解，三星12Gb LPDDR5 DRAM主要針對未來智能手機(jī)，優(yōu)化其5G和AI功能。

此外，三星還表示，在7月底即將大量生產(chǎn)12Gb的LPDDR5模組，每個模組都包含8個12Gb芯片，總計(jì)達(dá)到96Gb的容量，以滿足高端智能手機(jī)制造商對更高手機(jī)性能和容量的需求。

三星指出，采用第2代10納米等級制程的新款12Gb LPDDR5 DRAM，傳輸速度可達(dá)到5500Mbps，是現(xiàn)有LPDDR 4X速率（4266Mbps）的1.3倍。

三星指出，在本次12Gb LPDDR5 DRAM大量生產(chǎn)之后，2020年將量產(chǎn)16Gb的LPDDR5 DRAM顆粒。因此，未來很有可能會出現(xiàn)16Gb LPDDR5規(guī)格的模組。

三星進(jìn)一步指出，憑藉在產(chǎn)業(yè)中領(lǐng)先的速度和能效，三星的新型行動式DRAM可使下一代高端智能手機(jī)充分發(fā)揮5G和AI的功能，包括高畫質(zhì)影像的錄制和機(jī)器學(xué)習(xí)功能，同時極大化電池的續(xù)航力。