圣邦股份成立于2007年,12年來(lái),公司一直專(zhuān)注于于高性能、高品質(zhì)模擬集成電路芯片設(shè)計(jì)及銷(xiāo)售。截至目前,公司擁有16大類(lèi)1200余款在銷(xiāo)售產(chǎn)品,涵蓋信號(hào)鏈和電源管理兩大領(lǐng)域,其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、5G通訊、物聯(lián)網(wǎng)等眾多新興熱門(mén)領(lǐng)域。
在財(cái)報(bào)中,圣邦股份披露,公司在高性能信號(hào)鏈類(lèi)模擬芯片和高效低功耗電源管理類(lèi)模擬芯片兩大領(lǐng)域掌握有核心技術(shù),占領(lǐng)了市場(chǎng)先機(jī)。
支撐圣邦股份專(zhuān)注于芯片設(shè)計(jì)的是不斷增加的研發(fā)投入。去年及今年上半年,圣邦股份研發(fā)投入占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為15.91%、18.35%。近三年,公司研發(fā)人員占員工總?cè)藬?shù)的比重在60%左右。
以技術(shù)引領(lǐng)行業(yè)占領(lǐng)了市場(chǎng)先機(jī),使得圣邦股份有著穩(wěn)定增長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
公開(kāi)可以查到的數(shù)據(jù)顯示,2013年以來(lái),圣邦股份的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)(指歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn))一直在無(wú)波動(dòng)式增長(zhǎng),且在2014年至2018年,凈利潤(rùn)同比增速保持了兩位數(shù)。
在二級(jí)市場(chǎng)上,圣邦股份也深受投資者追捧。2017年上市以來(lái),整體而言,其股價(jià)也與業(yè)績(jī)走勢(shì)匹配,穩(wěn)定上行。截至昨日收盤(pán),其股價(jià)達(dá)139.84元/股,年內(nèi)股價(jià)早已經(jīng)翻倍。考慮送轉(zhuǎn)股因素,其昨日股價(jià)較其發(fā)行價(jià)增長(zhǎng)了6.96倍。
凈利增五成股價(jià)年內(nèi)翻倍
圣邦股份盈利能力在大幅提升。
今年上半年,圣邦股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.72億元,去年同期為2.84億元,同比增長(zhǎng)3.99%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為6030.49萬(wàn)元,較上年同期的4097.21萬(wàn)元增長(zhǎng)47.19%,扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)扣非凈利潤(rùn))為5804.24萬(wàn)元,較去年同期的3866.59萬(wàn)元增長(zhǎng)50.11%。
半年凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)增速接近甚至超過(guò)50%,圣邦股份刷新了自己的歷史紀(jì)錄。
不僅如此,圣邦股份的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)增速均大幅超過(guò)營(yíng)業(yè)收入,是否存在業(yè)績(jī)虛增現(xiàn)象呢?
半年報(bào)披露,今年上半年,公司產(chǎn)品綜合毛利率為47.67%,去年同期為45.28%,上升了2.39個(gè)百分點(diǎn)。其凈利率為20.37%,上年同期為14.41%,增長(zhǎng)了5.96個(gè)百分點(diǎn)。毛利率、凈利率上升,說(shuō)明公司盈利能力增強(qiáng),凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)增速超過(guò)營(yíng)業(yè)收入就正常了。
圣邦股份的期間費(fèi)用并未大幅壓縮。今年上半年,公司期間費(fèi)用(不含研發(fā)費(fèi)用)合計(jì)為0.37億元,去年同期為0.35億元,略有增長(zhǎng)。
此外,今年上半年,公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為6971.39萬(wàn)元,去年同期為2056.26萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)239.03%。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流大幅回流,公司造血能力大幅增強(qiáng),這也說(shuō)明公司虛增業(yè)績(jī)的可能性不大。
實(shí)際上,圣邦股份的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)一直在穩(wěn)定增長(zhǎng)。2012年至2018年,公司的營(yíng)業(yè)收入從2.27億元增長(zhǎng)至5.72億元,翻了一倍。在這期間,公司凈利潤(rùn)分別為0.47億元、0.48億元、0.60億元、0.70億元、0.81億元、0.94億元、1.04億元,增長(zhǎng)了1.21倍,年均復(fù)合增長(zhǎng)率為14.15%。同期,扣非凈利潤(rùn)與凈利潤(rùn)走勢(shì)大體相同。
二級(jí)市場(chǎng)上,上市以來(lái),圣邦股份的K線圖總體較為漂亮。其發(fā)行價(jià)為29.82元/股,7漲停后開(kāi)板時(shí)最高達(dá)78.88元/股,此后震蕩上行。至昨日,收?qǐng)?bào)139.84元/股,較年初的66.46元/股早已翻倍。
此外,在去年7月和今年7月,圣邦股份先后實(shí)施了兩次每10股轉(zhuǎn)3股的送轉(zhuǎn)股。復(fù)權(quán)計(jì)算(以后復(fù)權(quán)價(jià)計(jì)),昨日股價(jià)達(dá)237.28元/股,較公司發(fā)行價(jià)上漲了695.71%。
連續(xù)三年研發(fā)費(fèi)率超10%
圣邦股份業(yè)績(jī)和股價(jià)穩(wěn)步上行,源于公司具備核心競(jìng)爭(zhēng)力。
2007年1月26日,圣邦股份成立,注冊(cè)資本200萬(wàn)美元。12年以來(lái),公司專(zhuān)注于高性能、高品質(zhì)模擬集成電路芯片設(shè)計(jì)及銷(xiāo)售。2017年6月6日,公司在創(chuàng)業(yè)板掛牌,是目前A股唯一專(zhuān)注于模擬芯片設(shè)計(jì)且產(chǎn)品全面覆蓋信號(hào)鏈和電源管理兩大領(lǐng)域的半導(dǎo)體企業(yè)。
半年報(bào)披露,截至目前,圣邦股份擁有16大類(lèi)1200余款在銷(xiāo)售產(chǎn)品,涵蓋信號(hào)鏈和電源管理兩大領(lǐng)域,包括運(yùn)算放大器、比較器、音/視頻放大器、模數(shù)/數(shù)模轉(zhuǎn)換器等,產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消費(fèi)類(lèi)電子、通訊設(shè)備、工業(yè)控制、醫(yī)療儀器以及物聯(lián)網(wǎng)、新能源、可穿戴設(shè)備、人工智能、智能家居、無(wú)人機(jī)、機(jī)器人、5G通訊等新興電子產(chǎn)品領(lǐng)域。
公司官網(wǎng)披露,其產(chǎn)品性能和品質(zhì)對(duì)標(biāo)世界一流模擬芯片廠商同類(lèi)產(chǎn)品,部分關(guān)鍵性能指標(biāo)有所超越。
圣邦股份屬于無(wú)晶圓廠半導(dǎo)體公司,其從晶圓代工廠采購(gòu)定制的晶圓,交由封裝測(cè)試廠封裝測(cè)試,從而完成芯片生產(chǎn)。公司的晶圓代工廠主要為臺(tái)積電,封裝測(cè)試服務(wù)供應(yīng)商主要為長(zhǎng)電科技、通富微電和成都宇芯等。公司盈利模式通過(guò)設(shè)計(jì)、代工制造并銷(xiāo)售自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的模擬集成電路芯片產(chǎn)品,滿足終端電子產(chǎn)品客戶對(duì)高性能、高品質(zhì)模擬集成電路元器件的需求,從而獲得收入和利潤(rùn)。
圣邦股份稱(chēng)其核心競(jìng)爭(zhēng)力,在于通過(guò)持續(xù)研發(fā)投入和技術(shù)積累,在高性能模擬集成電路產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)上積累了豐富經(jīng)驗(yàn),在持續(xù)推出新產(chǎn)品同時(shí),電路設(shè)計(jì)技術(shù)、產(chǎn)品性能品質(zhì)不斷提升,知識(shí)產(chǎn)權(quán)實(shí)力穩(wěn)步增強(qiáng)。去年,公司推出200款新產(chǎn)品,今年上半年又推出近百款新產(chǎn)品。
圣邦股份研發(fā)成果豐碩。今年上半年,公司新增授權(quán)發(fā)明專(zhuān)利5項(xiàng)、集成電路布圖設(shè)計(jì)登記證書(shū)3項(xiàng),新增境內(nèi)商標(biāo)5件。截至今年6月末,公司累計(jì)已獲得授權(quán)專(zhuān)利54項(xiàng)(其中36項(xiàng)為發(fā)明專(zhuān)利),已登記的集成電路布圖設(shè)計(jì)登記證書(shū)83項(xiàng)。
在研發(fā)支出方面,圣邦股份也頗為慷慨。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示,2012年以來(lái),公司研發(fā)支出逐年增長(zhǎng),2016年至2018年,其研發(fā)支出占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為10.78%、12.27%、16.19%,今年上半年再次攀升至18.35%。
近三年,公司研發(fā)人人員也不斷增加,分別為154人、177人、207人,分別占當(dāng)期公司員工總數(shù)的59.46%、61.25%、63.11%。